【中泰传媒】出版配置性价比较高，坚定看好板块投资机会 出版具有显著安全边际。行业内公司商业模式稳定并具有壁垒，目前已有中原传媒、南方传媒等披露半年度业绩正向增长预告，25H1归母净利润预计同增幅度在40-60%左右，验证25年业绩确定性强逻辑。考虑到国有出版教材教辅业务运转稳健，需求较刚性，国有出版Q2归母净利润预期较乐观。同时，地方国有出版行业平均分红比例50-60%具有可观的提升空间和能力，我们预测头部公司25年股息率在5%左右，红利优势在低无风险利率背景下进一步强化。 我们持续看好出版公司