上周五A股三大指数小幅收跌，市场成交额缩量。中药、电力设备、AI智能体等板块表现居前，中船系、民爆等板块下跌。券商分析认为，短期A股或进入波动率放大期，局部热点将活跃。华泰证券看好AI、产能出清及自主可控方向，建议关注白色家电、存储芯片、光纤光缆等板块，并战略超配大金融、创新药、军工。中信建投预计A股将阶段性震荡整固，看好半导体、AI应用、人形机器人、创新药等行业。中金公司则展望2025年下半年，看好服务消费领域中具备自身成长动能的龙头及细分赛道。

📈 **市场概况与震荡原因分析**：上周五A股市场呈现震荡调整态势，三大指数小幅收跌，成交额较前一交易日显著缩量。市场调整的原因在于海内外关键事件频发带来的扰动，包括美元指数波动、政策预期变化、以及对降息节奏和中美关系改善预期的不确定性。尽管如此，全球货币宽松和A股资金充裕的环境并未改变，牛市预期和新赛道的结构性景气度依然存在，市场情绪从亢奋状态有所降温，预计将进入阶段性震荡整固期，这为A股慢牛行情奠定基础。

💡 **华泰证券：波动率放大期的投资主线**：华泰证券认为短期A股将进入波动率放大的平台期，局部热点活跃是常态。其投资策略侧重于具备补涨逻辑且景气持续改善的板块，主要集中在AI、产能出清及自主可控领域。在配置上，建议投资者采取“赔率思维”，关注如白色家电等因下跌而显现股息率性价比的稳健品种，以及业绩回升且具备补涨逻辑的板块，例如存储芯片、光纤光缆、氯碱、航空装备、智能驾驶和机器人等。战略层面，建议超配大金融、创新药和军工板块。

🚀 **中信建投：震荡整固中的结构性机遇**：中信建投预测A股市场将经历阶段性震荡整固，此过程有利于行稳致远。虽然市场情绪有所降温，但全球货币宽松和A股资金面的充裕为慢牛行情提供了支撑。行业重点关注领域包括半导体、AI应用、人形机器人、创新药、有色金属、国防军工、交通运输以及非银金融等。短期内，市场动向将与美元指数走势和中美博弈进展密切相关。

🌟 **中金公司：看好消费领域龙头及细分赛道**：中金公司展望2025年下半年，特别看好服务消费领域的发展机遇。在当前消费环境尚待全面复苏的背景下，那些具备自身增长动能的公司表现出更强的股价韧性，并获得了相对较高的估值。中金公司认为，在潜在政策的促进下，拥有强大内生增长能力的综合性龙头企业以及高成长性的细分赛道企业，将迎来显著的增长机遇。

财联社8月4日讯，上周五市场震荡调整，三大指数小幅收跌。沪深两市当日成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿。板块方面，中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24%。

在今天的券商晨会上，华泰证券指出，短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形；中信建投指出，预计A股市场将阶段性震荡整固；中金公司提出，看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇。

华泰证券：短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形

华泰证券表示，上周进入海内外关键事件频发的“超级周”，后半周在美元指数、政策预期扰动下，市场缩量调整，但考虑到目前赚钱效应已回调至7月中旬位置、市场抛压相对可控，短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形。结合题材容量、补涨空间、业绩持续性分析，目前具备补涨逻辑且景气改善持续性的板块主要集中于AI、产能出清及自主可控方向。配置上，把握赔率思维，关注白色家电等跌出股息率性价比的稳健及潜力高股息品种及Q2业绩回升且具备补涨逻辑的方向，如存储芯片、光纤光缆、氯碱、航空装备、智能驾驶、机器人等。战略上超配大金融、创新药、军工。

中信建投：预计A股市场将阶段性震荡整固

中信建投指出，上周A股出现调整，是连涨之后市场止盈压力和预期变化的共振。1）政治局会议和PMI数据，导致市场对增量政策和顺周期的预期降温；2）美联储表态和非农数据波动，导致市场对降息节奏不确定性的预期升温；3）美国与盟友达成经贸协议，导致市场对中美关系改善的预期降温。但是，全球货币宽松和A股资金面充裕的环境不变，投资者的牛市预期不变，新赛道的结构性景气不变。当前市场情绪从亢奋状态有所降温，预计将阶段性震荡整固，也有利于A股慢牛行情行稳致远。短期关注美元指数何时再度转弱和中美博弈进展，行业重点关注：半导体、AI应用、人形机器人、创新药、有色、国防军工、交通运输、非银金融等。

中金公司：看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇

中金公司指出，现制茶饮/餐饮公司密集上市提高板块效应，在消费环境尚待拐点情况下，具备自身增长动能的公司股价表现领先，也因此获得相对较高估值水平，而其余部分与宏观周期相关度高的头部公司估值仍低于历史中枢。展望2025年下半年，看好在服务消费享有自身成长和潜在政策促进的背景下，强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇。