全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析：730后板块出现较大调整，主要有三方面原因：一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修；二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退；三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限：特朗普对美国药价制裁落地概率不大；安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大，且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈；港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑：中国Biotech出海具备显著成本优势，其