全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素：国内外大模型快速发展、迭代，2025年TOKEN需求量倍数级增长，拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套，需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张，部分数据中心空缺上架率明显下降，算力紧张或持续，提升AIDC建设紧迫性。此外，AI算力卡持续升级，单体卡功率提升，带动单机柜功率密度提升，对数据中心配套设施要求提高，部分老项目无法兼容新卡，需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化：从海外大厂资本开支（CAPEX）看，多家企业对2
