全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展：行业市场化改革正快速推进，政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订，从立法层面推动公用事业类价格市场化；上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准，此前各省收费标准不一且普遍偏高，新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP，向供水定价靠拢，核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低，让利终端，帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看，2025年燃气行业因顺周期属性，天然气消费量增速