全文摘要 1、医疗器械板块整体行情与驱动因素 ·板块历史表现与下跌原因：过去四年，A股申万医疗器械指数持续下跌，直至2025年年初至今，指数已上涨12%，呈现反弹态势。从板块内部表现看，2021 2022年存在分化现象，部分耗材、试剂销量较高，而超声、核磁等产品销量相对较少。到2023 2024年，受高值耗材集采、医疗反腐等政策因素影响，板块调整较为明显，许多公司的业绩确定性有所下降。 ·政策优化与集采出清进展：当前集采政策正逐步优化，不再以最低价中标为唯一标准，并强调反内卷。在此背景下，集采压