全文摘要 1、税负新规对债券市场的结构性影响 ·不同券种的差异化影响：税负新规对债券市场有结构性影响。未涉及加税的券种是利好；涉及调整的国债、地方债、金融债（包括政金债及政金以外的金融债）是利空。此外，老券因配置价值提升为利好，新券因加税影响为利空；有续发机制的国债、存单及过去正常收税的非金信用债也是利好。影响幅度体现在新老券利差等结构性差异上，约5 10个BP。 ·期限利差的走势逻辑：新发券种与老券的期限利差走势有差异。新发券种因加税针对票息收入，长端票息通常高于短端，票息收入越高受影响越大，