全文摘要 1、微盘股与银行股走势及市场环境对比 ·历史走势分水岭分析：银行股指数在2019 2021年呈低贝塔正贝塔属性；2022年10月起，股性切换为负贝塔，整体低波持续上涨。2023年12月 2024年8月，银行股指数涨幅21%；2024年8月底 2025年6月底，涨幅39%，走势低波稳步上涨。 ·杠铃策略市场环境差异：2023年首次提出与2025年6月底重提杠铃策略时，市场环境差异显著。2023年，除微盘股和银行股外，其他板块无赚钱效应；2025年6月底，除‘一大一小’外，题材股炒作风口宽