一：大盘表现 上证指数走势 本周全A日均成交1.81万亿，较上周小幅缩量390亿 二：本周市场风格表现 本周只有微盘收涨 市值风格：以滚动30个交易日的相对收益表现看，小盘股的相对优势在正数区间震荡回升 以滚动30个交易日的相对收益表现看，成长股相对价值股的优势在正数区间震荡回升 本周，活跃资金持仓相对占优 四：市场情绪 两融余额增加至超1.98万亿，创年内新高 从涨跌停看，市场情绪相对维稳 五：本周板块表现 六：产业趋势交易 本周强势方向： 创新药：恒瑞医药与GSK、石药集团与Madrigal、中国生物制药与默沙东达成大型BD交易 光模块：微软、Meta云业务收入超预期，且Meta资本开支指引有所上修 AI应用：国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》 七：下周产业事件展望 TMT类： 8月6日，傅利叶将发布GRx系列第三代产品GR-3 8月6日，大疆正式宣布将正式发布旗下首款扫地机器人 8月7日-17日，第12届世界运动会举办 8月7日，诛仙IP正统续作MMORPG游戏《诛仙2》定档2 8月7日，中芯国际披露二季度业绩，次日举行业绩说明会 8月8-12日，2025世界机器人博览会举办 8月5日，名爵新MG4，该车型为全球首款量产半固态电池车型 八.产业趋势中期配置：活跃内循环、科技自立自强与扩大开放 大国博弈背景下，美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素 随外部不确定性放大，“畅通国内大循环”和“打造国内国际双循环”提出新的要求： 加力推出一揽子增量政策提振内需 加快推进“内循环”视角下的科技自立自强 进一步扩大对外开放 2025年，我们的行业配置将紧紧围绕上述3条逻辑，具体如下： 活跃内循环：重视“两重、两新”，“化债”，和消费领域新增长点 从“两重、两新”结构性增量角度，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件 从化债角度，关注环保、建筑、机械、信创等ToG行业，以及低空、车路云等领域的科技新基建 从消费新增长点/政策潜在增量角度，关注情绪经济、国货潮品、多胎等 科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素 人工智能角度，关注AIAgent、AI应用（独立软件应用、AI眼镜等智能终端）、人形机器人、自动驾驶等 新能源角度，关注光伏/锂电新技术（BC、HJT、固态电池）、新型电力系统、未来能源（核电/聚变能源） 自主可控角度，关注“卡脖子”环节的技术突破，和国产化渗透方向，前者尤其关注以HBM为核心的芯片制造产业链 空天信息技术方面，关注低空经济、卫星&商业航天 数据要素方向，关注数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等 风险提示 国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性； 海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响； 地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张； 行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。
