“丹纳赫”是谁？你可能没听过它的名字，但一定会被它的“战绩”震惊：
它是股市传奇，40年股东回报1800倍，超越巴菲特和芒格领导的伯克希尔-哈撒韦！
它是一家“经营公司的公司”，超过400次并购，业绩比肩黑石！
它还是一所制造业的“隐形哈佛”——培养出30+上市企业CEO，通用电气百年来第一位空降CEO就来自于丹纳赫！
除了通用电气，丹纳赫模式的“学生”还包括美的、公牛、复星、药明生物……
一家从扳手、工业工具起家的小公司，是如何一步步成长为生命科学领域的超级巨擘？
丹纳赫掌握了何种“点金术”，能够将数百家企业整合、优化，最终孵化出市值超千亿美元的巨头？
“丹纳赫模式”是什么？它是一套持续创造价值的商业闭环：用合理的价格收购一家公司 → 用丹纳赫商业系统（DBS）赋能提升这家公司的业绩 → 产生充沛的现金流 → 再去收购下一家公司。
“风口套利”失效，现金流才是命脉。“丹纳赫模式”一次又一次印证——资本的力量如果能嫁接上管理的力量，必将释放出更大的赢家效应。
推荐给所有希望提升企业管理水平、寻求战略并购增长的管理者——包括志在增长的创始人、推动变革的企业高管，以及精益求精的投资人！
在逆势中求生存，只要争取领先半步，机会就会成倍涌现！
《丹纳赫模式》不是一本轻松易读的商业故事书，而是一部揭示企业高质量增长、穿越周期、成就非凡的商业宝典。
本书由杨益老师与陈朝巍老师合著，两位曾长期担任丹纳赫中国高管要职，以深厚实战经验与战略视野，带来一份“来自丹纳赫，跳出丹纳赫，再看丹纳赫”的独特洞察。
本书也是对丹纳赫这艘“商业航母”底层操作系统的一次彻底“开箱”，旨在为你提供一套实实在在、可复制、可落地的“增长方法论”。
一
这本书好在哪
全球首部丹纳赫模式专著一部“点石成金”的商业增长教科书
全球首次！系统解析“并购之王”丹纳赫的成功路径，全面覆盖其管理模式DBS、并购逻辑、全球化战略及历史沿革，尤其填补了精益管理赋能式并购领域的文献空白。
本书系统性地揭示了丹纳赫在一个又一个产业周期中持续实现惊人增长的底层逻辑。丹纳赫的成功，并非偶然，而是其独特“模式”的必然：长青并购基金+管理赋能机构。
丹纳赫模式究竟指的是什么？简单来说，它是一套持续创造价值的商业闭环：用合理的价格收购一家公司 → 用DBS赋能提升这家公司的业绩 → 产生充沛的现金流 → 再去收购下一家公司。
就这样，丹纳赫构建了一个自我增强的“价值创造闭环”。
每完成一个循环，公司就壮大一分，业绩也更上一层楼。
在过去40年里，丹纳赫平均每月完成一起并购，累计投入近千亿美元，但它并购的成功率却远超行业平均水平，实现了40年股东回报1800倍！
丹纳赫的并购不是“撒网捞鱼”，而是有自己的独到方法论：
科学筛选机制：聚焦高增长与高门槛赛道(医学诊断/生命科学/生物技术），独创“市场→标的→估值”三步法，锁定高潜力细分市场
长期跟踪布局：建立超长期项目库（跟踪期5-10年），前置人才与文化适配评估，确保并购“软着陆”
平台化战略：通过“集团总部-平台-运营公司”架构，将分散业务重组为协同生态
动态资产优化：成熟业务分拆上市（如福迪威），让业务独立发展，反哺高成长领域，形成“进可攻、退可守”资本循环
丹纳赫的并购之道可以总结为：选对领域，买对公司，定对价格，整合优化，最后择机剥离。
丹纳赫模式为中国的并购基金提供了一个宝贵的范本：资本的力量如果能嫁接上管理的力量，必将释放出更大的能量。
而如果说并购是丹纳赫的“骨架”，那么DBS就是其生生不息的“强心脏”。借助DBS，丹纳赫能够把收购来的公司迅速纳入规范、高效的运营轨道，实现“能力嫁接、产业升级”的持续飞跃。
本书首次对DBS进行了全面的、体系化的拆解：
全流程操作系统：从生产端延伸至研发、营销、人力资源等全流程，从一个聚焦工厂的精益工具箱，升级成为一个赋能整个公司的业务操作系统。
普适方法论：强调持续改进、数据驱动、客户导向，将这些理念通过严谨的流程和工具固化下来，做到简单、系统、持续。
跨行业赋能：并非某一垂直领域专用，从工业制造到医疗诊断、从耗材产品到软件服务，丹纳赫成功证明了DBS在各行各业都能奏效。
书中详细阐述了DBS的基础工具、精益工具、增长工具、领导力工具等。这些工具覆盖了企业运营的方方面面，从生产效率到研发创新，从市场营销到人才培养，都能找到对应的解决方案。
让你直观感受DBS如何在不同行业、不同体量的企业中发挥魔力，将精益管理从抽象的概念，变为可落地、可执行的“增长引擎”。
[目录]
重磅赞誉
推荐序一 以丹纳赫为镜，锻造企业韧性
方洪波
美的集团董事长兼总裁
推荐序二 常识、系统与文化的永恒之力
林利军
正心谷资本创始人，汇添富基金前总经理
推荐序三 在变革中寻找永恒：丹纳赫之道的启示
吴晓波
浙江大学社会科学学部主任、管理学院教授
推荐序四 并购为形，管理为道
李 勍
晶瑞电材董事长，华安基金前总裁
作 者 序 破解丹纳赫的成功之谜
第一部分 一家经营企业的企业
第 1 章 丹纳赫是什么企业
股价表现超过伯克希尔-哈撒韦
并购业绩比肩黑石与 KKR
DBS 的管理输出和投后赋能不输麦肯锡
CEO 培养能力看齐宝洁与IBM
丹纳赫集团的本质：长青并购基金 + 管理咨询机构
丹纳赫如何创造价值
第 2 章 持续进化的商业智慧
100万美元贷款和无法证实的父爱
杠杆并购的企业掠夺者
国际化、平台化和 DBS
持续高频并购，业务模式升级
All in 医疗健康
自我革新和基业长青
第二部分 把并购作为战略扩张的核心引擎
第 3 章 不断优化的成长逻辑
丹纳赫集团并购风格的演变
以并购建立战略平台
第 4 章 并购是科学，也是艺术
市场、标的和估值，成功并购的三重奏
构建并购梦之队
DBS 主导的投后整合与赋能
第 5 章 分拆剥离的最佳实践
丹纳赫的去工业化之路
两个特殊的分拆：齿科和部分生命科学资产
分拆的艺术：策略驱动、零存整取、架构灵活
进退自如的“并购之王”
第三部分 把 DBS 作为赋能企业的操作系统
第 6 章 DBS 是一种信仰
丹纳赫集团的核心价值观
DBS 的执行方式
DBS 的优先事项
DBS 的历史演化
8 大核心价值驱动力
第 7 章 DBS 基础工具
价值流图，让一切流动起来
DBS 执行法则，改善活动基础
可视化及日常管理，巩固改善效果
第 8 章 DBS 精益工具
精益转化，运营改造的起点
物料管理系统，让存货流动起来
VA/VE ：以客户价值为导向的设计与工程
从 DPS 进化到 DBS
第 9 章 DBS 增长工具
创新工具：化随机为确定
商业化工具：化无形为有形
第 1 0 章 DBS 领导力工具
外部高管招聘：有节奏有计划的长期培育过程
丹纳赫沉浸计划：从认知到热爱
总经理发展项目：源源不断输送 DBS 领导者
不断吸引、培养和保留人才
第 1 1 章 DBS 实施
部署主线：年度业绩管理流程
组织保障：DBS 办公室与 DBS 专家
实施形式：改善活动和业务讨论
打开方式：融会贯通，上行下效
价值创造：简单、极致和闭环
第四部分
学习丹纳赫，超越丹纳赫
第 1 2 章 丹纳赫的文化基因
四大核心组织品格
六大组织行为准则
第 1 3 章 丹纳赫的价值创造
跨入高利润、高成长、适合并购的优质市场
一次跨一步，十年行千里
留足安全垫的第一步，甚至第二步
走一步，算三步，判十步
DBS 整合，对症下药，刚柔并济
第 1 4 章 丹纳赫的中国实践
中国企业的机会和挑战在哪里
丹纳赫模式对中国企业的启示
学习丹纳赫如何做到形神兼具
第 1 5 章 模仿必败，创新超越
以长期主义发挥复利的力量
平衡紧迫感和耐心
领导身先士卒、以身作则
主动对标世界最佳
内化和创新
照亮商业航程
附 录 丹纳赫极简学习入门手册
致 谢
现在是中国企业学丹纳赫的最好时机
在全球化中平衡“本土化”与“一体化”
在全球经济进入新旧动能转换、企业面临转型升级挑战的当下，丹纳赫模式对中国企业来说，不再是遥远的西方故事，而是具有极高借鉴价值的“他山之石”。
丹纳赫模式是管理赋能、投资并购和全球化三者结合的典范：
➥管理赋能：在存量竞争下提质增效
当增量红利消退，企业必须通过精细化管理提质增效。丹纳赫商业系统正是一套行之有效的提质增效工具，它的管理赋能可以帮助企业在没有高速增长红利的情况下，依然保持竞争力。
➥投资并购：打造“管理+资本”破局新范式
传统“风口套利”模式失效后，“管理+资本”成为破局关键。丹纳赫通过系统性赋能提升被并购企业价值，将管理能力转化为资本增值引擎。这种主动式并购模式正成为企业打造第二成长曲线的核心竞争力。
➥全球拓展：借鉴跨国运营成功经验中国企业想要“走出去”，更重要的是实现海外本地化运营与管理理念输出。从不起眼的美国本土低端制造业起步，到最终成为全球化的生命科学高科技巨头，丹纳赫的经验与发展路径为想要成为跨国企业的中国公司提供了绝佳范本。
书中不仅仅停留在理论层面，更结合了中国企业的实际情况，探讨了丹纳赫模式在中国的落地场景。你将看到，美的集团、药明生物等中国头部企业，如何学习、借鉴甚至内化丹纳赫的精髓，并结合自身特点，构建出适合自身发展的“商业系统”。
美的集团董事长方洪波曾公开表示，美的集团正是通过系统学习DBS，并建立美的商业系统（MBS），实现了工厂的精益转型和效率显著提升。
药明生物CEO陈智胜博士也强调，药明生物借鉴DBS理念，打造了适合自身的WBS，在进行全球化扩张的同时，实现了效率提升和成本优化。
无论是应对经济下行、寻求转型突破，还是优化内部管理、实现全球化布局，你都将从中获得醍醐灌顶的启发和切实可行的解决方案。
二
这本书出自谁手
作者：杨益
● 国际投资并购与业务管理专家，丹纳赫中国区生命科学战略与并购前负责人、爱博才思中国区前总经理。
● 曾就职于正心谷资本，专注于医疗健康领域的股权投资，以及担任江森自控战略与投资并购副总裁，先后负责亚太及全球的战略规划、并购交易与风险投资项目。
● 拥有弗吉尼亚大学达顿商学院工商管理硕士学位和浙江大学生命科学学士学位，同时为特许金融分析师持证人。
作者：陈朝巍
● 人力资源管理专家，丹纳赫中国前高级人才总监、微软设备亚太区前招聘总监、百度前招聘总监及IBM中国区前招聘负责人。
● 目前专注于通过咨询服务，协助企业构建人才体系与精益文化，推动组织可持续成长，尤以一体化人才管理与精益领导力发展见长。
● 拥有悉尼大学人力资源管理与劳资关系硕士学位。
三
这些大咖都在读
《丹纳赫模式》绝非一本轻松易读的商业故事书，而是一部信息密度极高的管理工具书。它将为企业家、投资人、学者解答三大困惑：如何通过并购实现“能力嫁接、产业升级”而非“规模堆砌”？如何让精益管理从“工具”进化为“基因”？如何在全球化的深水区中，平衡“本土化”与“一 体化”？
对于包括美的在内的众多中国企业而言，丹纳赫集团既是一面镜子，让我们看清差距，更是一把尺子，丈量出追赶的路径。
——方洪波
美的集团董事长兼总裁
《丹纳赫模式》可以让更多的中国企业了解和学习丹纳赫集团的成功经验，同时帮助它们锻造出强大的竞争力。这本书不仅是一部企业成长史，更是一部触及商业本质的书。它告诉我们：在复杂多变的环境中，企业若想基业长青，须坚守常识，构建有效的系统，并培育生生不息的文化。
——林利军
正心谷资本创始人、汇添富基金前总经理
《丹纳赫模式》的价值不仅在于对丹纳赫模式的深入解读, 更在于它为中国企业的管理实践提供了切实可行的借鉴路径。作者以其独特的视角和丰富的实践经验, 为我们呈现了一个完整的理论、方法和工具体系, 既有理论的高度, 又有实践的深度和可行性, 是值得每一位企业管理者和投资者细读和参考的好书。
——吴晓波
浙江大学社会科学学部主任、管理学院教授
丹纳赫集团不仅通过四百多次并购扩大了商业规模, 还通过管理赋能显著地提升了企业毛利率, 再通过产业重组最终聚焦在高毛利率的新兴技术领域, 从成本领先模式升级到了同时具备成本领先和技术领先优势的最佳模式。并购扩大业务规模, 管理提升经营绩效, 重组聚焦新兴技术, 这种"做大、 做强、 做优"的三部曲, 正是现阶段中国企业需要学习借鉴的。
——李勍
晶瑞电材董事长, 华安基金前总裁
丹纳赫模式作为全球并购整合的标杆方法论, 重新定义了金融资本与实体产业的共生逻辑——它不是简单的资源叠加, 而是以耐心资本为纽带、 以管理赋能为抓手的价值再造工程。 当前, 产业并购在我国正加速推进, 并成为企业打开第二增长曲线, 不断跨越周期、领跑行业的关键。《丹纳赫模式》通过对翔实案例的深入分析, 对资本市场参与各方均具有很好的启迪和借鉴作用。
——程国慧
《证券时报》社长、总编辑
《丹纳赫模式》揭示了企业如何在复杂多变的市场中, 通过精益管理和战略并购, 实现持续的增长与创新。作为媒体人, 我们在报道企业故事时, 常常寻找那些能够穿越周期、不断自我革新的典范。丹纳赫的实践为我们提供了丰富的素材和启示, 也让我们重新思考企业成功的内在逻辑。
——杨宇东
《第一财经》 总编辑
作为一家全球领先的CRDMO (合同研究、开发和生产组织)企业, 药明生物深刻理解系统化运营对业务成长的重要性。 我们借鉴了丹纳赫DBS的理念, 打造出适合自身的WBS, 这一体系帮助我们在全球化扩张的同时实现了效率提升和成本优化。《丹纳赫模式》 深刻阐释了这一思想的力量, 值得一读。
——陈智胜博士
药明生物 CEO
在大出海背景下, 无论是同业并购还是跨行并购,无数海外拓荒的中国企业真正按预期完成实质整合的案例仍是凤毛麟角, 并购的战略出发点不可谓不高, 并购的关注程度也不可谓不强, 为何还有如此低的并购整合成功率? 丹纳赫这家传奇企业在此方面却保持很高的成功率。
《丹纳赫模式》这本书恰好系统性揭秘了丹纳赫的并购工具论、方法论, 书中很多来自实操经历的文化融合案例非常值得我们思考和借鉴。期望这本书可以让我们的读者对并购充满敬畏之心的同时也多一分信心, 点亮并购之路上迷津之光。
——李 斌
立讯精密首席运营官
作为丹纳赫DBS本土化落地的积极学习者和坚定践行者, 自2023年10月至今, 集团开始进入了高质量运营改善的新阶段。其间, 集团旗下梅见品牌成为中国青梅酒品类的冠军产品, 阶段性实现了产品高质量改善、用户价值高质量改善、品牌价值与销售达成协同高质量增长。特别感谢推荐我们引入DBS的正心谷资本,感谢辅导老师张红安先生,感谢我的合伙人白云及全体员工在学习过程中做出的贡献。
——陶石泉
瓶子星球创始人
虽然被冠以"全球并购大王"的称号, 但低调务实的丹纳赫从不发文炫耀自己的发展历程和制胜法宝DBS。这使得外界只能看到关于丹纳赫的各种小作文, 而它们大多是碎片化的、东拼西凑的、老旧的, 甚至是错误的信息。
基于我本人20多年丹纳赫的工作经验, 特别是在DBS方面的多年实践, 我认为这是一本值得创始人、投资人和企业高管参考学习的好书!
——张红安
丹纳赫集团亚洲区前DBS副总裁兼中国区研发总经理
在鼓励上市企业同业甚至异业并购的形势下, 深入研究丹纳赫并购的成功经验尤为可贵。 不过, 并购的成功率历来在中外都很低, 特别是中国还缺乏职业经理人体系的配套。 创始人对并购还需要亲自下场完成整合, 可以先通过书本学习, 有备而来。 期待中国的并购重组能有西方常识+东方智慧。
——卫 哲
嘉御资本创始人
在当代市场竞争中, 特别是随着AI时代的到来, 时间成为企业价值的核心要素。并购与投资将根本改变时间成本, 成为企业成长和产业生态的真正驱动力。解剖一个成熟市场上并购集团的运作模式, 远比高头讲章的教科书或道听途说的传媒渲染更有力量。本土操作者的解读, 尤为珍贵。期待这本书为中国的并购市场助力加油。
——王 巍
全联并购公会创始会长
提升企业投入资本回报率, 是提升A股估值的根本路径。《丹纳赫模式》所揭示的长期并购与运营系统协同进化的能力, 值得中国企业深入学习。 在当前A股市场缺乏 "赢家效应" 的背景下,这种系统性价值创造机制, 正是我们通往高质量估值体系的指南针。
——张峥
北京大学光华管理学院副院长
中国经济发展不仅需要战略新兴产业等增量, 也需要从存量里找到增量, 产业整合势在必行。因此, 并购得到了各界越来越多的关注。中国企业可以从本书得到至少两个方面的启示。 一, 企业如何通过并购实现产业转型和升级。 二, 在企业并购活动中, 比交易本身更重要的是并购前的战略确定和并购后的整合, 本书为这两者都提供了宝贵的方法论。
——黄 生
中欧国际工商学院金融学教授
本期策划：芦丁/xiaoyu
编辑：芦丁
本文来自微信公众号“湛庐文化”，36氪经授权发布。
