后市展望： 周四，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.30%，深成指高开0.05%，创业板指高开0.65%。随后指数走势分化，创业板指一度拉升涨逾1%。截至午盘收盘，三大指数震荡分化，沪指震荡调整，创业板指冲高回落。盘面上，AI硬件股再度大涨；AI应用股跟随走强；创新药概念股持续活跃。午后，指数走弱，三大指数均跌逾1%，最终三大指数均收绿。总体上个股跌多涨少，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停，近4300只股票下跌，计算机、通信、综合、国防军工和银行等行业表现靠前；钢铁、有色金属、房地产、煤炭和非银金融等行业表现靠后。概念指数方面，液冷服务器、智谱AI、辅助生殖、小红书概念和Sora概念(文生视频)等板块表现靠前；特钢概念、低辐射玻璃(Low-E)、金属铅、金属锌和租售同权等板块表现靠后。 值得关注的是，国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点。7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。 周四，A股市场集体回调，沪指跌破3600点关口，板块个股下跌居多。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿，连续第11个交易日突破1.5万亿元。从技术分析角度看，连续反弹后，沪指近期在3600点上方有所遇阻，短线存在一定的抛压释放，特别是创业板指收出两连阴，显示短期休整压力加大，而从统计局最新公布的PMI数据来看，7月份经济数据或有所走弱，也对基本面带来一定压制，短线需要注意市场的震荡反复。展望中期，7月底政治局会议定调偏积极，在外部经贸摩擦缓和预期、国内稳增长政策持续发力以及流动性环境维持合理充裕的多重因素驱动下，中期市场仍将保持稳定。板块选择方面，建议重点关注TMT、公用事业、医药、金融等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
