1、算力应用逻辑通：市场风格从硬件端向软件应用端转变，硬件侧（英伟达）、需求侧（微软）双双突破4万亿市值。 2、算力能带来什么：企业真实场景下降本增效，产品订阅/租用算力贡献收入【对提供方是贡献收入，对需求方是降低成本】 3、微软&Meta：办公龙头、互联网龙头等，AI降本增效+广告收入提升+云计算收入提升+资本开支上调。微软云计算业务大超预期：微软Azure业务收入基数很高，增长加速4%实属罕见。 4、AI更具有想象力的空间在：提升了所有公司的利润。简单算：市场只有2类企业，AI服务供应方/A