芯片设计公司 Arm Holdings 近日股价大幅下跌12%，主要原因是公司发布的第二季度收益指引低于市场预期。Arm 预计第二季度调整后每股收益在29至37美分之间，而华尔街此前预测为35美分。尽管第二季度营收预期与市场普遍预期相符，但公司首席执行官勒内·哈斯关于考虑设计自主处理器的言论，引发了分析师的担忧。分析师认为，此举可能对Arm的成本结构产生重大影响，并预示着公司从销售IP向提供计算子系统（CSS）的转型，可能面临更大的挑战和成本。

📉 Arm Holdings 股价遭遇重挫12%，主要原因是公司发布的第二季度收益指引不及华尔街预期，显示出公司短期盈利能力面临一定压力。具体而言，公司预计的每股收益区间低于分析师此前的普遍预测，尽管营收预期与市场普遍预期一致。

💡 公司首席执行官勒内·哈斯透露，Arm 正在探索设计自主处理器的可行性，这被视为公司战略上的重大转变。此举可能意味着 Arm 将从传统的芯片架构授权模式，向提供更完整的计算解决方案发展，类似于子系统或完整处理器。

❓ 分析师对 Arm 的自主处理器计划持谨慎态度，认为这一战略转型可能会带来“更多疑问而非答案”。他们指出，从销售处理器核心知识产权（IP）转向销售计算子系统（CSS）的转型虽然已初见成效，但自主处理器计划的下一步转型将是一个更大的飞跃，且可能需要付出更高的成本。

📈 尽管短期面临挑战，但 Arm 在第一财季的表现与分析师预期基本一致，调整后每股收益为35美分，营收为10.5亿美元。这表明公司在核心业务层面仍保持着一定的稳定性和增长潜力，但未来的战略转型将是影响其长期发展的关键。

芯片设计公司 Arm Holdings 的股价周四暴跌 12%，原因是该公司发布了平淡的收益指引。Arm 在周三晚些时候表示，第二季度调整后每股收益将在 29 美分至 37 美分之间。华尔街此前预测为每股 35 美分。该公司预计第二季度营收为 10.1 亿至 11.1 亿美元，与市场普遍预期的 10.5 亿美元相符。

Arm 首席执行官勒内・哈斯的评论进一步加剧了这一令人担忧的前景，他表示公司正考虑设计自主处理器。Arm 以销售芯片架构闻名，这些架构为微软、亚马逊等公司制造的设备所搭载的芯片提供支持。

“我们目前正在研究从现有平台拓展到更多子系统、芯粒或可能的完整解决方案的可行性，” 哈斯说。

富国银行分析师在周四的一份研究报告中写道，这一披露给投资者留下了 “更多疑问而非答案”。

Needham 分析师写道，通过自主研发芯片，公司的成本结构可能会发生 “重大变化”。

分析师补充道：“虽然我们认为 Arm 从销售处理器核心知识产权向销售计算子系统（CSS）的转型大体成功 —— 这从高于市场水平的专利费收入增长中可见一斑，但下一次转型似乎是更大的飞跃，可能也会付出更大的代价。”

在第一财季，该公司公布调整后每股收益为 35 美分，营收为 10.5 亿美元。分析师此前预期每股收益 35 美分，营收 10.6 亿美元。