前言说明：内容为提炼自机构会议纪要，共计30篇。仅供参考，不做为投资建议。 一、AI与科技 1. AI应用商业化 预期差：市场聚焦多模态，实际Agent应用爆发（阿里Token用量40B→超Kimi 4倍） 数据验证：Meta广告加载率增长11%（逆转下跌趋势），AI推理成本降32倍（GPT4同水平成本降1000倍） 低估环节：云厂商（金山云/阿里云） 2. 液冷技术 预期差：市场认为2027年落地，实际2025年渗透率将达50%（运营商招标占比从30%→50%） 核心催化：GB200机柜液冷价