全文摘要 1、AI应用加速落地的驱动逻辑与投资方向 ·技术与成本驱动：从技术与成本看，国内大模型能力迭代和成本下降将推动AI应用发展。当前国内模型与海外O3模型有差距，预计2025年三季度，国内模型能力将接近O3水平。成本上，国内AI应用TOKEN价格显著低于海外，新一代模型迭代后，推理成本将大幅下降。技术提升与成本下降，将推动国内AI应用在供给端达商业化临界点，驱动AI应用发展。 ·政策与商业化驱动：政策与商业化路径优化驱动AI应用加速。近期“人工智能+行业行动方案”等政策持续加码，政策级别高