全文摘要 1、纯碱价格波动与基本面特征 ·价格波动表现：近期纯碱及下游玻璃价格波动剧烈。纯碱价格从1,150元涨至1,540元，玻璃价格从950元涨至1,400元，整体涨幅较大。但相较于多晶硅及下游玻璃，纯碱涨幅较小。具体来看，纯碱01合约涨幅为20%多、不到30%，09合约涨幅更低。尽管政策对价格有较大影响，但纯碱涨幅较小主要与自身因素相关。 ·基本面核心特征：纯碱基本面长期表现较差，可用‘很差’总结。自2024年进入熊市以来，已持续近20个月，呈现明显的价格下跌趋势，尤其在2024年7月跌破