全文摘要 1、海外AI产业链动态与催化 ·海外大厂CAPEX增长：海外AI大厂CAPEX支出持续提升且超预期。微软26财年Q1单季度CAPEX预计达300亿美金；Meta 2025年CAPEX指引上调至660 720亿美金，同比增速68% 84%，算力侧增长明显。 ·Figma上市催化：AI设计公司Figma计划7月31日美国时间在纽交所上市。2024年该公司推出四款AI产品，如“Figma make”，输入一句话可生成可交互原型，降低设计门槛。市场关注其上市后股价表现，其上市验证了AI发展下部