全文摘要 1、原奶行业周期性与竞争格局 ·行业周期性特征：原奶行业具周期性，核心成因是奶牛生长周期对存栏决策有滞后影响。犊牛到育成牛约13个月，再经历9个多月妊娠成可泌乳的成母牛，整体近2年。奶价上行期扩产，从小牛到成母牛需2年，导致行业周期性波动。 ·规模化进程：原奶行业正朝规模化发展。2008年食品安全事件推进体系化养殖，2014年环保新政加速散户出清，2020年规模化牧场占比达43%。 ·竞争格局现状：原奶行业竞争格局仍偏分散。头部的悠然牧业年产能约375万吨、现代牧业约300万吨，二者市