1）昨天会议对“反内卷”的表述用词细微调整，造成市场对反内卷的整体回调，大宗商品和相关板块调整，整体今天市场氛围也较差。我们对于自上而下的“反内卷”态度仍较为坚定，静待更多政策出台。 2)“快递反内卷”的节奏：周二国家邮政局座谈会结束，各快递企业落实反内卷仍需要时间。同时“广东省大幅度提价”仍未充分扩散，仍有投资人存疑，预计下周中获得更多确认和实际落实。行业持续的提价将打破一切质疑！ 3）当前快递板块估值没有泡沫，以行业回到2024年盈利水平来看，不打入提价业绩弹性的情况下，当前圆通PE 12.