二季度烧钱242亿
AI云业务的强势助推下，微软炸裂财报来袭。
周三美股盘后，微软公布2025财年第四季度及全年财报，超华尔街预期。
受此提振，微软股价盘后一度猛升超8%，市值约至4.1万亿美元。
如今晚涨势继续，这将是继英伟达之后，“4万亿美元市值”俱乐部迎来的第二位成员。
今年4月初以来，微软从本轮低点一路上扬，目前累计涨幅近40%。
年内则累计上涨22%，表现也优于标普500指数8%的涨幅。
截至目前，美股七巨头中，谷歌、特斯拉、微软、Meta业绩均已出炉。
苹果、亚马逊则将于8月1日公布财报，英伟达预计在8月27日。
AI热潮下的大赢家
财报显示，微软2025财年全年营收为2817.24亿美元，同比增长15%。
营业利润为1285亿美元，同比增长17%；净利润为1018.32亿美元，同比增长16%。
值得关注的是，微软首次披露了Azure云业务收入。
2025财年，Azure云业务营收超过750亿美元，同比增长34%。
2025财年第四季度（下称二季度），微软总营收为764.41亿美元，同比增长18%，扭转了前两个季度增长放缓的势头。
二季度，营业利润343亿美元，同比增长23%。净利润272亿美元，同比增长24%。稀释后每股收益（EPS）为3.65美元，同比增长24%。
二季度，各业务均增长提速。
生产力与业务流程营收为331.12亿美元，同比增长16%，此前一季度同比增长10%。
其中，M365商业产品和云服务收入增长16%；M365消费者产品与云服务收入增长了21%；Dynamics产品和云服务收入+18%。
智能云业务营收298.8亿美元，同比增长26%，一季度同比增长21%。其中，Azure云业务收入增速为39%，远超预期。
个人PC业务收入135亿美元，同比增长9%，一季度增长6%。其中，Windows OEM同比增长3%，Xbox内容和服务收入增长13%，搜索和新闻广告收入增长21%。
持续加码AI
微软一直在加码AI。
二季度，微软资本支出高达242亿美元，同比增长27%，创下单季最高纪录。
展望下一季度，公司预计生产力和业务流程收入322-325亿美元，同比增长14%-15%。
预计智能云业务收入301-304亿美元，同比增长25%-26%；其中Azure云增速为37%；个人PC业务收入124亿美元，同比下滑。
预计2026财年第一季度将资本开支上提至300亿美元以上，持续加大对基础设施的投资力度。
另外，微软预计2026财年营收将实现两位数增长。
预计2026财年资本开支增速放缓，短期资产占比提升（更多服务器、GPU等应对AI算力需求）。
微软首席财务官艾米·胡德称，微软以强劲的季度表现结束了本财年，亮点是云业务营收达到467亿美元，同比增长27%。
微软CEO纳德拉也表示，云计算和AI是各行各业业务转型的驱动力。微软正在整个技术栈中进行创新，帮助客户适应并在这个新时代中成长。
