近期，受“反内卷”预期影响，工业硅、多晶硅、碳酸锂等期货品种价格出现大幅上涨。为抑制市场投机，防范风险，监管部门已连续出台多项风控措施，包括调整交易限额、提高保证金和手续费等。最新措施由广期所发布，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约实施了更严格的限仓规定。业内人士指出，这些措施旨在抑制短线投机资金，但其能否彻底抑制市场情绪仍有待观察。分析认为，“反内卷”政策的核心在于治理企业无序竞争和推进重点行业产能升级，而非简单地消灭低价，不同行业面临的挑战和执行难度也各不相同。

🏭 监管出手降温期货市场：针对“反内卷”预期带来的价格飙升，广州期货交易所（广期所）对工业硅、多晶硅、碳酸锂三大期货主力合约实施了限仓调整，旨在抑制短线投机资金，防止价格偏离基本面。此举导致相关期货品种价格出现下跌，市场关注限仓措施能否有效遏制投机行为。

📈 “反内卷”预期推高期货价格：自7月以来，受光伏、锂电、煤炭等行业“反内卷”消息影响，多晶硅、碳酸锂、焦炭等期货品种价格出现显著上涨，多晶硅期货主力合约涨幅一度高达70%，显示市场情绪和预期在短期内对价格产生了强劲驱动。

⚖️ 多轮风控措施密集出台：监管部门已采取多项措施为期货市场“降温”，包括大商所和广期所近期发布的交易限额新规，以及此前广期所多次提高涨跌停板幅度、交易保证金和开平仓手续费标准。这些措施表明了监管层对防范市场风险的决心。

💡 “反内卷”的深层含义与行业差异：业内分析认为，“反内卷”的核心在于治理企业无序竞争和推动重点行业产能升级，而非单纯压制低价。不同于传统行业的产能控制，新兴领域如光伏、锂电等行业的“反内卷”更侧重于以销定产和技术创新，政策执行效果和难度因行业而异。

📊 市场波动与基本面验证：中信期货研报指出，当前多晶硅与工业硅的价格反弹主要由情绪和预期驱动，基本面改善尚待验证。投资者需关注价格上涨后的成交表现及政策落实节奏，并可考虑通过期权等工具对冲潜在的极端市场波动风险。

财联社7月31日讯（编辑 杨斌）“反内卷”预期席卷期货市场，监管再度出手给市场“降温”。

昨晚，广期所对工业硅、多晶硅、碳酸锂三大期货主力合约作出限仓调整。今天上午，碳酸锂期货主力下跌6%，工业硅和多晶硅也一度下跌超5%。“反内卷”预期仍在，市场有种不同解读，相关品种波动加剧。业内认为，限仓措施能否彻底抑制这一轮市场的投机还需观察。

7月以来，受光伏、锂电、煤炭等重点行业“反内卷”消息影响，相关期货品种价格节节飙升。多晶硅期货主力合约最多时上涨了70%，碳酸锂上涨了近40%，焦炭自低点一度上涨约80%

上周五，监管已经对期货市场有一轮“降温”。大商所出台新规，非期货公司会员或者客户在焦煤期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。广期所也出台新规，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过3000手。新规自7月28日早盘交易执行。

本周初，焦煤等相关品种期货价格高位回调。不过，7月30日国内商品即普遍企稳反弹。昨日尾盘，多晶硅主力2509一度触及涨停，收盘大涨8.87%。

昨晚，广期所再度出手，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额作出调整：非期货公司会员或者客户在工业硅期货2509、多晶硅期货2509、碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在三大品种2510、2511、2512、2601合约上单日开仓量均不得超过2000手。新规自8月1日交易时执行。

业内人士指出，限仓措施是为抑制短线的投机资金，防止相关品种价格继续大幅上涨偏离基本面，引发市场风险。不过，能否彻底抑制这一轮市场的投机情绪还需观察。

事实上，广期所已先后在7月10日、17日、23日出台风控措施，提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度及交易保证金，提高工业硅、多晶硅、碳酸锂相关期货合约开平仓交易手续费标准，缩窄工业硅、多晶硅相关合约交易限额等。

中信期货的研报指出，多晶硅与工业硅当前交易主线可划分为“预期强化与“政策兑现”两个阶段，短期价格反弹主要依赖情绪与预期驱动，基本面改善尚待验证，需持续关注涨价后的成交表现及政策落实节奏。策略方面，上游企业可择机逢高开展套期保值，同时鉴于市场波动剧烈，也可选择通过虚值看跌期权布局，作为保值的替代方案，以应对极端波动。

政策消息方面，7月30日政治局会议通稿发布，继7月初中央财经委员会后，高层又一次重要会议。政治局会议强调“依法依规治理企业无序竞争”，“推进重点行业产能治理”。

华创证券固收首席周冠南认为，“反内卷”的核心内涵并非单纯消灭“低价”，也无法仅凭涨价、行政化手段实现。而本轮“反内卷”更集中在中下游新兴领域，与2016年供给侧改革不同，这些重点行业的产能并非“落后”、更多是有待升级。

中信期货认为，不同行业发展格局存在较大差异，本轮“反内卷”政策执行难易程度不同。钢铁、玻璃、水泥等传统上游行业的政策侧重在控制产量和抵制超低价倾销，光伏、汽车、锂电池等下游行业的整改措施侧重以销定产、技术创新。