全文摘要 1、货币政策定调与工具分析 ·降准降息节奏判断：下半年经济或前高后低，主要压力在Q4，Q3消费和出口下行幅度有限，或维持在4.8-4.9。基于此，当前经济形势下，Q3降准降息必要性不大。银行息差制约降息，央行大概率先控节奏，若四季度有必要，可能择机加力。 ·再贷款工具使用重点：央行5月宣布支农、支小、支科技、支养老、支消费、支服务、支出口等再贷款工具，用好这些是7月货币政策主要内容，可体现宽信用效果，当前总量政策必要性和紧迫性不强。 2、财政政策与新型金融工具 ·财政支出与工具方向：市