欧莱雅发布的2025年半年度业绩报告显示，公司整体营收略超市场预期，其中专业美发和大众化妆品部门表现亮眼，收入同比分别增长4.9%和1.1%，均高于彭博一致预期。然而，高档化妆品和皮肤科学美容事业部收入增长低于预期。区域表现方面，北美和SAPMENA-SSA地区收入增长强劲，而欧洲和北亚地区则有所放缓。尽管毛利和经营利润同比上升，但毛利率略有下降，归母净利润同比出现下滑。报告还指出了全球经济增长、关税变动以及市场竞争加剧等潜在风险。

✅ 欧莱雅2025年半年度整体营收表现超出市场预期，同比增长1.59%，这主要得益于专业美发产品部和大众化妆品部的强劲增长，分别实现4.9%和1.1%的同比收入增长，均高于彭博一致预期，显示出公司在这些细分市场的良好竞争力。

📊 在区域市场表现方面，北美地区和SAPMENA-SSA（南亚、太平洋、中东、北非和撒哈拉以南非洲）地区展现出显著的增长势头，收入同比分别增长0.4%和9.2%，远超市场预期。然而，欧洲和北亚地区的收入增长相对放缓，分别录得3.4%和-1.5%的同比变化，其中北亚地区表现低于预期。

📈 财务指标方面，25H1欧莱雅的毛利和经营利润均实现了同比增长，分别上升1.4%和3.1%，高于市场预期。尽管如此，毛利率同比小幅下降0.1个百分点至74.67%，且归属于普通股股东的净利润同比下降7.9%，与市场预期的增长1.8%形成反差，显示出公司在盈利能力上面临一定压力。

⚠️ 报告中也提示了潜在的风险因素，包括全球经济增长的不确定性（高于或低于预期）、关税政策的变化（幅度高或低）以及市场竞争的加剧或缓解，这些因素都可能对欧莱雅未来的业绩产生影响。

　　事件 　　欧莱雅（OR.PA）发布2025年半年度业绩报告。 　　点评 　　25H1营收略超预期，其中专业美发产品部收入和大众化妆品部均高于预期： 　　营收同比变化+1.59%，高于彭博一致预期的+1.56%。 　　按照部门划分： 　　专业美发产品部收入同比变化+4.9%，高于彭博一致预期的+1.4%。 　　大众化妆品部收入同比变化+1.1%，高于彭博一致预期的+0.6%。 　　高档化妆品部收入同比变化+1.0%，低于彭博一致预期的+2.1%。 　　皮肤科学美容事业部收入同比变化+1.7%，低于彭博一致预期的+1.8%。 　　按照销售地区划分： 　　欧洲地区收入同比变化+3.4%，低于彭博一致预期的+4.5%。 　　北美地区收入同比变化+0.4%，高于彭博一致预期的-1.0%。 　　北亚地区收入同比变化-1.5%，低于彭博一致预期的-0.7%。 　　SAPMENA-SSA地区收入同比变化+9.2%，高于彭博一致预期的+7.6%。（SAPMENA-SSA地区包括南亚、太平洋、中东、北非和撒哈拉以南非洲地区） 　　拉丁美洲地区收入同比变化-1.0%，高于彭博一致预期的-3.2%。25H1毛利、经营利润同比上升，归母净利润同比下降。 　　毛利同比变化+1.4%，高于彭博一致预期的+1.2%。 　　毛利率同比下降0.1pct到74.67%，低于彭博一致预期的75.06%。 　　经营利润同比变化+3.1%，高于彭博一致预期的+0.5%。 　　归属于普通股股东的净利润同比变化-7.9%，低于彭博一致预期的+1.8%。 　　风险 　　全球经济增长高/低于预期；关税幅度高/低于预期，市场竞争加剧/减轻风险。