美国证券交易委员会（SEC）近期批准了加密货币交易所交易基金（ETF）以实物形式创建和赎回的方案，此前仅限于现金方式。这一重大转变意味着，大型机构投资者现在可以直接用比特币或以太坊兑换ETF份额，反之亦然，无需通过做市商进行现金交易。SEC主席保罗·阿特金斯认为，此举将降低产品成本，提高市场效率，为加密资产市场构建更具活力的监管框架。此项批准适用于包括比特币和以太坊在内的所有加密货币ETF。尽管SEC在某些加密货币产品上仍持谨慎态度，推迟了对Solana等ETF的决定，但实物赎回的开放无疑为市场带来了新的发展机遇，投资者有望因此规避部分税务风险，并看到更深度的市场参与。

🔹 SEC已批准加密货币ETF可以采用实物形式进行创建和赎回，打破了此前仅限现金交易的模式。这意味着授权参与者（大型机构投资者）可以直接用基础加密资产（如比特币、以太坊）兑换ETF份额，或将ETF份额兑换成基础加密资产，无需通过现金中介。

🔸 此前，SEC批准的现货比特币和以太坊ETF仅允许现金申购和赎回，限制了投资者直接用代币与ETF份额进行转换。此次实物申购赎回的批准，为投资者提供了更大的灵活性，并可能简化交易流程。

🔹 SEC主席保罗·阿特金斯表示，这些批准将使市场和投资者受益，因为产品成本更低、效率更高，有助于构建一个更具深度、更具活力的加密资产市场监管框架。

🔸 这一新规似乎适用于监管机构已批准的所有加密货币ETF，包括比特币和以太坊。此前，多家资产管理公司已提交了关于实物赎回的规则变更申请，市场对此期待已久。

♦️ 尽管SEC对实物赎回表示了支持，但其在其他加密货币产品（如Solana和Truth Social相关的ETF）的审批上仍表现出谨慎，推迟了相关决定，显示了其在加密资产监管方面的审慎态度。

根据周二发布的一篇博客文章，美国证券交易委员会已批准以实物形式创建和赎回基于加密货币的交易所交易基金。此前，监管机构批准的现货比特币和以太坊ETF仅限于以现金方式创建和赎回，阻止投资者将 ETF 份额兑换为其基础代币，反之亦然。 

现在，如果基金的授权参与者（即大型机构投资者）希望将其股份换成支持他们的 BTC，他们就可以这样做，而不是发行人被迫通过做市商出售比特币并交付现金。

欧盟委员会还表示，正在推进“对加密货币产品择优中立的审查方法”，涵盖持有比特币和以太坊的产品。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在一份声明中表示，这些批准最终将使市场和投资者受益，因为产品成本更低、效率更高。

他说：“SEC 迎来了新的一天，我担任主席的首要任务是为加密资产市场制定一个切实可行的监管框架。今天的批准将继续构建合理的加密货币监管框架，从而打造一个更具深度、更具活力的市场。”

该措施似乎适用于监管机构批准的所有加密货币ETF，包括比特币和以太坊。此前，交易所曾代表寻求实物赎回批准的资产管理公司提交了拟议的规则变更。

本月尚未结束，但据加密资产管理公司 CoinShares 称，比特币和以太坊 ETF 的流入资金已创下 112 亿美元的纪录。最终数据将于周四开市后公布。CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，ETH 基金最近表现抢眼，上周也不例外。他写道，以太坊 ETF 吸引了价值 16 亿美元的新资金。这意味着今年迄今为止，它们已吸纳了 78 亿美元的资金，超过了去年同期的水平。

彭博 ETF 分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 表示，本月早些时候对提案的修改表明监管机构准备批准实物赎回。

美国证券交易委员会（SEC）周一在单独的文件中表示，该委员会已推迟决定是否批准与比特币和Solana挂钩的交易所交易基金（ETF），这延续了其对加密货币相关投资产品的监管谨慎态度。SEC将最多再用八周时间来决定是否允许Truth Social比特币ETF开始交易，以及是否批准将Grayscale Solana Trust转换为交易所交易基金（ETF）。

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