高端制造为北证数量第一的基石行业，行业整体PE TTM抬升至44.0X我们将北交所企业根据北交所开源行业分类可划分为高端装备、信息技术、化工新材、消费服务及医药生物五大行业，现阶段在高端装备制造一级行业内共有标的110家数量最多，是北证的基石行业。截至2025年7月18日北交所高端装备制造行业的PE TTM中值达到44.0X，相较2024年12月31日的30.3X上升45.48%。110家企业中共有专精特新“小巨人”企业47家，占比达到43%。这些专精特新“小巨人”企业的总市值达到1195.32亿元占比达到39%。二级行业中机械设备行业的企业共有43家占39%，总市值占比37%占比最重。 关注高端装备制造中机器人等六大产业链及新质生产力关键产业链 电力设备、国防军工等6个细分行业在2025年内均实现行业PE TTM均值提升。高端装备制造行业产业链我们梳理得到6条北交所高端装备制造的主线关键产业链。核电方向共有6家企业，总市值163.75亿元。人形机器人方向共有8家标的，总市值340.94亿元。航空航天/军工方向8家标的，总市值236.65亿元。汽车方向共有23家，总市值644.46亿元。锂电池产业链共有12家，总市值达到413.80亿元。半导体产业链方向共有5家标的，总市值达到190.68亿元。 以纳科诺尔、五新隧装为例：认知重构双引擎，技术稀缺性与整合跃迁力纳科诺尔（832522.BJ）是目前国内电池极片辊压设备制造行业规模最大、技术水平最高的生产企业。纳科诺尔经历了“长期低估-快速重估”的过程，经历2024年11月的市场认知重构后2024/1/1-2025/7/18的累计收益率已达到263.03%。此类行业细分龙头标的本身具有较强的稀缺性、基本面持续表现良好，但是经历长期的低估情况。此类优质标的在市场的研究和重新认知之下具有强大的重估潜力，带动股价的回升，投资机会大。五新隧装（835174.BJ）主要产品包括隧道产品、矿山产品、凿岩机三大类，行业较为传统且面临发展和股价上升瓶颈。2024年11月公告购买兴中科技和五新重工100.00%的股权并拟募集配套资金1.00亿元。通过收购突破瓶颈走出独立行情，2024/1/1-2025/7/18的累计收益率达到147.06%。以五新隧装为例，北交所的高端装备制造分类中有较多的传统行业企业，并购作为有效方式之一，是此类企业打破向上瓶颈的常见操作。此类并购操作对投资者而言也是对企业进行再次认知建构的契机，也带来较大的投资机会。 北交所高端装备后备军丰富，发掘其中大体量、高稀缺、稳增长投资机遇北交所现阶段上市后备军企业多，其中高端装备制造行业的总数量达到75家。其中，我们选择1、稀缺性强；2、持续增长；3、规模体量较大的标的，发掘出在排队企业中的32家优质企业，名单详见正文。其中截至2025年7月18日酉立智能（874325.NQ）已注册进入发行，三协电机（873669.NQ）、奥美森（873044.NQ）已经提交注册。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、企业经营业绩变动风险。
