深度财经头条 07月30日 09:37
诺和诺德下调今年业绩指引 “药王”司美格鲁肽已显露颓势?
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诺和诺德因“复方配制仿制药”的竞争和礼来替尔泊肽的强势表现,下调了2025年业绩指引,预示着其过去三年的高增长可能面临拐点。公司股价因此暴跌,市值蒸发逾600亿美元。业绩下调主要归因于其明星产品Wegovy和Ozempic在美国市场的增长放缓及市场扩张受限。同时,礼来替尔泊肽在减重效果上表现更优,并已在中国上市,加剧了市场竞争。此外,诺和诺德在下一代三靶点药物研发方面布局相对滞后,正通过合作寻求突破。公司也宣布了CEO人选变更,以应对未来的挑战。

📉 业绩指引下调与股价暴跌:诺和诺德因美国市场竞争压力及产品增长放缓,下调了2025年业绩指引,导致股价盘前暴跌超20%,市值蒸发超600亿美元,显示出公司高增长拐点的信号。

⚖️ “复方配制仿制药”与礼来替尔泊肽的双重挑战:诺和诺德正面临来自美国市场的“复方配制仿制药”的竞争困扰,同时礼来旗下的替尔泊肽在减重效果和市场渗透方面表现强劲,已成为其强有力的竞争对手,并已在中国市场上市。

🔬 GLP-1赛道竞争白热化及未来布局:司美格鲁肽(Wegovy和Ozempic)作为“药王”,面临着专利即将到期和众多竞争对手的布局,如信达生物、恒瑞医药等。诺和诺德为弥补管线不足,通过收购联邦制药的UBT251项目,加强了对下一代三靶点药物的研发。

👨‍💼 CEO更迭与战略调整:诺和诺德宣布了CEO人选变更,由Mike Doustdar接任,他曾带领公司国际业务实现翻倍增长。新的领导层将面临如何应对激烈市场竞争和加速产品研发的挑战。


财联社7月30日讯(记者 卢阿峰 实习记者 顾昭玮)在“复方配制仿制药”和礼来替尔泊肽强势竞争的双重困扰之下,诺和诺德(Novo Nordisk)下调了2025年业绩指引,预计2025财年销售额与利润增速大幅下降。这是诺和诺德今年第二次下修业绩预期,或也意味着其过去三年的高增长面临拐点。

北京时间29日晚间,诺和诺德于美股盘前发布公告,预计按固定汇率计算,今年销售额将增长8%至14%,低于5月宣布的13%至21%的目标;营业利润将增长10%至16%,此前计划的增幅为16%至24%。

受此消息影响,诺和诺德股价盘前暴跌超20%,市值蒸发逾600亿美元,收盘时跌幅为21.83%,市值一夜蒸发逾600亿美元。

对于下调业绩预期,诺和诺德解释称,预期下调主要针对2025年下半年业绩,原因系拳头产品Wegovy和Ozempic在美国减肥和糖尿病市场的增长放缓、市场扩张受限,以及在国际市场渗透率未达目标。

据悉,Wegovy和Ozempic产品均是GLP-1受体激动剂司美格鲁肽的系列产品,2025年Q1,司美格鲁肽产品以78.64亿美元的全球销售额,超越K药(默沙东PD-1抑制剂)的72.05亿美元,正式加冕“药王”,在全球市场展现出极其强劲的吸金能力,也因此GLP-1赛道引发跨国药企(简称“MNC”)激烈争夺。

上述公告中,“竞争”一词被不断提及。诺和诺德表示,Wegovy在美国市场的渗透饱受“复方配制仿制药”困扰,尽管FDA对复配药物的宽限期已经于5月结束,但这些药物仍然在市场上流通,公司正在采取包括诉讼在内的多项策略进行应对。

除了上述原因,诺和诺德在公告中没有直接提及的是,另一MNC礼来旗下双靶点减重剂替尔泊肽(产品名:穆峰达®)也在不断蚕食其市场份额。礼来的财报显示,2024年替尔泊肽销售收入达168.47亿美元,同比增长86.6%。

与司美格鲁肽不同的是,替尔泊肽能够同时作用于双靶点,效果更优,而且其与司美格鲁肽在美国市场的定价均在每月1000美元左右。今年5月11日,礼来公布替尔泊肽头对头司美格鲁肽的临床研究结果,在72周的减重治疗中,替尔泊肽的减重效果(平均减重20.2%)显著优于司美格鲁肽(平均减重13.7%),替尔泊肽组实现的相对体重减轻是司美格鲁肽组的1.47倍。

中国市场方面,今年1月,礼来官宣替尔泊肽在中国上市。此外,信达生物(01801.HK)双靶点减重剂玛仕度肽于6月底获批上市,恒瑞医药(600276.SH)、丽珠集团(000513.SZ)、华东医药(000963.SZ)、甘李药业(603087.SH)等上市公司均已在GLP-1赛道上布局。司美格鲁肽专利将于2027年前后到期,全球范围内竞争对手和生物类似药上市申请已经排起长队,等待分食这百亿美元级的市场。

固有市场被礼来蚕食之外,诺和诺德对下一代减重药物的布局落后也被业内诟病。以礼来为首的数家MNC已经开始研发三靶点药物,其中礼来的GLP/GIP/GCG三重激动剂Retatrutide进展最快,已挺进临床Ⅲ期。礼来于今年2月透露,Retatrutide Ⅲ期数据有望提前数月在今年晚些时候公布。

为了弥补管线空缺,今年3月24日,诺和诺德宣布与联邦制药(03933.HK)达成BD合作,根据协议,联邦制药将GLP三靶点受体抑制剂UBT251的海外(中国大陆和港澳台地区除外)开发、制造和商业化权利以总潜在金额20亿美元的价格授予诺和诺德,该药物目前正在II期试验阶段。

7月29日晚,诺和诺德还官宣了CEO人选变更。公告显示,公司现任国际业务执行副总裁Mike Doustdar将于8月7日接替Lars Fruergaard Jørgensen,成为新一任全球总裁兼首席执行官。Doustdar于2015年起担任公司国际业务(美国以外市场)执行副总裁,此前曾负责东南亚、大洋洲及中东业务。在任的十年间,他带领国际业务实现翻倍增长,2024年该板块营收约1120亿丹麦克朗(约合人民币1242.64亿元)。

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