核心内容概述 本文分析聚焦了两大核心主题： 1.恒瑞医药与GSK的重磅License-out合作（2025年7月达成，潜在总金额120亿美元），包括交易细节、市场反应、行业影响及潜在风险； 2.创新药领域整体趋势与投资逻辑（政策支持、板块走强动因、产业链联动等），结合宏观环境与微观企业行为，解析中国创新药全球化与产业升级路径。 一、恒瑞医药与GSK合作深度解析 【合作协议核心条款与价值验证】 ●交易主体：恒瑞医药将HRS-9821（PDE3/4抑制剂）及至多11个临床前项目授权给GSK。 ●首付