锂矿行业近5年市值波动
我们也是回顾一下这几年这几个国内产能较大的锂矿企业。看看未来是不是强者恒强。
我们对比的主要是天齐，融捷，盛新，赣锋，永兴和中矿。
下图是从2020年7月份以来最近5年的市值走势对比。
我们观察几个关键的节点：
1、2021-1-25日。
这个阶段是第二波上涨的最高点。
以最小的中矿设为A市值，那么其他的市值分别是9.7A，1.3A，2.1A，17.9A，2.3A。
2、2021-8-30日
上一轮行情的最高点。
还是最小市值的中矿设为A，分别是9.6A，1.9A，2.3A，15A，2A。
从这轮和上轮对比，超额是在融捷里面。
3、2022-4-25日。
高点调整下来的一个相对低点。
中矿为A，其他的分别比例是4.2A，1A，1.4A，6.3A，1.7A。
这一轮很明显，所有的标的相对中矿都缩小了，超额是中矿。
4、2022-7-7日
上一轮的次高点了，然后某人吹哨，天齐见顶后，整个板块调头。
依然还是对比中矿，分别是4.6A，0.95A，1.7A，4.9A，1.1A。
这一轮的超额是天齐，永兴排名靠后。
5、2024-9-23日。
这个时间节点就是924行情的起点。
依然还是中矿为A，对比是2A，0.4A，0.5A，2.5A，0.8A。
这一轮下来基本很清晰了，只有赣锋和天齐的市值还比中矿多一点，其他的市值全部低于中矿。
第一轮赣锋超过中矿接近18倍市值，到现在不到3倍。
这一轮周期下来，几个公司的产变化：（权益产能就是有100%自有锂精矿产业链的产能）
天齐权益产能从7w到9.5万吨。（SQM权益有折半预期，未来应该是在10万吨左右的权益）
融捷从5000吨产能到现在2.5w吨产能，权益产能1万吨（预期到1-2万吨）。
盛新从4w的产能到现在13.7w的锂盐产能，权益产能2.5w-3w吨左右（预期到3-4万吨）。
赣锋从4w多权益产能到现在11w吨权益产能，总产能26w吨。（预期到15万吨权益）
永兴材料产能从1w吨到现在的3w吨，权益产能2.5w吨。（预期到5万吨权益，不过矿证换了后还能不能有这么多不确定）
中矿从3000吨产能到现在的7w吨产能。权益产能7万吨。（预期到10万吨权益）
最后：
无需过度纠结哪个标的更好的结论。毕竟讨论的初衷并非主观评判，更无意引发争议。
锂矿板块本就是一个整体，行业贝塔的核心锚点，最终考虑较多的还是单吨权益产能对应的市值水平，储量这块虽然也看重，但是实际上下一轮周期走完也是挖不完的，可以弱化一些。（因为如果单纯的看储量的话，赣锋和天齐市值不应该只差这么100E）
一旦行业贝塔行情启动，板块内的优质标的自然会水涨船高。 而真正值得聚焦的核心，在于这些标的未来的权益产能是否还能持续增长，最终形成双击，这才是支撑长期价值的关键逻辑。
不过现在很多好矿都已经瓜分完了，真想大幅度再提高权益产能有点难度。
$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $中矿资源(SZ002738)$#今日话题# #锂矿#
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