天风证券分析师郭明錤分享了对特斯拉AI6芯片的看法。他认为，AI6芯片对特斯拉和马斯克而言是重要机遇，能以低成本参与晶圆代工，提升芯片设计能力，并可能在长期掌握芯片制造核心技术。特斯拉计划于2027年量产采用三星2纳米（SF2）先进制程的AI6芯片。尽管SF2良率目前低于竞争对手，但郭明錤强调了马斯克的执行力以及GAA技术对量产的有利之处，但也指出量产仍有不确定性。若AI6生产不及预期，特斯拉可转回台积电订单，但其在AI领域的优势有望降低延期风险。此次合作对三星而言风险可控，若成功，双方均能显著受益，特别是特斯拉将获得芯片设计与制造的核心竞争优势，三星也可能发掘新的商业模式。
💡 **低成本参与晶圆代工，提升芯片设计与制造能力**：郭明錤认为，特斯拉通过AI6芯片项目，能够以较低成本实际参与晶圆代工业务，从而显著提升其在芯片设计方面的能力。长期来看，掌握更多芯片制造的核心技术将为特斯拉带来战略优势，使其在旗下事业对芯片的需求不断增长时，能够拥有更强的议价权和自主性。
🚀 **2027年量产AI6芯片，聚焦三星2纳米先进制程**：特斯拉计划于2027年量产AI6芯片，并选择了三星的2纳米（SF2）先进制程。郭明錤指出，虽然SF2目前的良率（40-50%）低于台积电和英特尔的同类工艺，但GAA（环绕栅极晶体管）技术对量产有利。马斯克的执行力是关键，但最终的量产能否如期进行仍有待观察。
⚖️ **潜在风险与应对策略**：若AI6芯片生产不及预期，特斯拉最坏的情况是将其订单转回台积电，并承担AI6“跳票”的负面影响。然而，特斯拉在现实世界AI领域的优势，以及马斯克和特斯拉在芯片设计和晶圆制造方面的学习过程，都可能显著降低AI6延期的风险，使特斯拉仍能从中受益。
🤝 **三星与特斯拉的风险共担与互利共赢**：对于三星而言，与特斯拉的合作风险可控，即使AI6芯片未能成功量产，其现状也不会变得更糟。一旦合作成功，双方都将获得显著的收益。特斯拉将获得芯片设计与制造的核心竞争优势，实现更灵活的规划和更低的成本。三星则可能借此机会发掘让客户参与制造的新的商业模式，并在先进制程领域有所突破，尽管不一定能全面追赶台积电。
IT之家 7 月 29 日消息，天风证券分析师郭明錤今天凌晨在 X 平台发文，分享了他对特斯拉 AI6 芯片的一些观点。
首先郭明錤认为 AI6 对马斯克和特斯拉来说都是个很好的机会，因为他们能用很低的成本实际参与晶圆代工业务、提升芯片设计能力。熟悉这些流程后特斯拉也能掌控对晶圆厂的议价权，未来马斯克旗下事业只会使用更多更先进的芯片，从长期来看掌握更多芯片制造的核心技术是一种策略优势。
▲ 特斯拉 Model 3 汽车特斯拉预计将在 2027 年量产 AI6 芯片，采用三星的 2 纳米（SF2）先进制程。SF2 目前的良率是 40-50%，低于台积电 N2 工艺的 70% 以上和英特尔 18A 的 50-55%。郭明錤称马斯克的执行力“毋庸置疑”，且 SF2 采用与 SF3 的 GAA（环绕栅极晶体管）技术有利量产，但最终还是很难预测 SF2 工艺的 AI6 芯片是否能如期量产。
如果 AI6 生产不及预期，对特斯拉来说最坏的情况就是将订单转回给台积电并承受 AI6“跳票”带来的影响，但特斯拉在现实世界的 AI 优势应该可以显著降低 AI6 延期的风险，且马斯克与特斯拉仍可受惠于提升芯片设计能力和学习晶圆制造。
▲ 特斯拉 RoboTaxi 无人驾驶出租车对于三星来说，反正最坏的结果就是“现在这样”，也不会更差，因此不妨一试。郭明錤称这种合作对双方都是风险可控，一旦成功双方都会显著受益。
如果 AI6 能顺利量产，马斯克则可以拥有芯片设计与制造的核心竞争优势（IT之家注：更弹性规划且成本更低）。三星不见得能在先进制程面前全面追赶台积电，但至少也发掘了让客户参与制造的芯商业模式。
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