本週，美股將迎來超級業績期，美東時間7月30日美股盤後（北京時間7月31日凌晨4點後）， $微軟 (MSFT.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 以及網紅券商 $Robinhood (HOOD.US)$ 將率先登場。
那麼如何運用業績期進行期權交易？投資者可以關注期權的隱含變動，是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度，市場交易者可以參考隱含變動來推測期權價值。此外，回顧股票過往在業績日的股價表現，也可以判斷其特定的交易模式或漲跌情況。
其次可以關注波動率的期權策略。當期權被高估時，如果股票價格仍在預期範圍內，則可以根據IV crush的短期波動進行套戥。
業績發佈日：7月30日美股盤後（北京時間週四凌晨）
業績預測：2025Q4預計實現營收738.05億美元，同比增加14.03%；預期每股收益3.38美元，同比增加14.47%。
微軟當前的隱含變動爲±3.99%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達3.99%。對比來看，微軟前4季度市場預期其績後波動幅度平均爲±4.7%，而最終實際變動幅度達到±5.2%，表明市場預期本次業績較前幾次的波動較小。
在過去12次業績日中，微軟上漲概率爲41.67%，最大漲幅爲+7.63%，最大跌幅爲-6.18%。
當前微軟IV爲25.46%，HV爲11.35%，表明當前微軟的期權價格較爲便宜。
從期權持倉量佔比來看，微軟看跌期權持倉佔比在緩慢攀升。
Marketchameleon顯示，根據過去12個季度的數據，微軟在業績公佈前後表現最佳的期權策略是買入25 Delta看漲期權，勝率達58%。
25 Delta即Delta值0.25，25 Delta看漲期權行權價通常比當前股票價格高一些，假如微軟當前股價511美元，25 Delta看漲期權的行權價可能在530美元左右，具體取決於市場條件。
從期權波動率偏度來看，當前市場對微軟略微看漲。
查詢近3個交易日、期權成交額在100萬美元以上的大單發現，大戶看多爲主。但最大一筆期權訂單涉資1149.84萬美元，大戶賣出1800張萬張今年8月1日到期，行權價爲450美元的call單，方向爲看空。
業績發佈日：7月30日美股盤後（北京時間週四凌晨）
業績預測：2025Q2預計實現營收939.43億美元，同比增加10.86%；預期每股收益2.18美元，同比增加15.24%。
Meta當前的隱含變動爲±5.98%，表示期權市場押注其績後單日漲跌幅達5.98%；對比來看，前四季度其績後股價變動約爲8%，市場預期其本次股價波動較此前小。在過去12次業績日中，Meta上漲概率爲58.3%，最大漲幅爲+23.28%，最大跌幅爲-24.56%。
Meta當前IV爲37.74%，處於歷史55%分位，說明當前市場押注大幅波動的可能性較低。
從期權波動率偏度來看，當前市場對Meta略微看漲。
近10個交易日100萬美元以上的期權單發現，大戶比較分歧。最大一單涉資785.25萬美元，一大戶買入2250張2026年1月16日到期，行權價爲800美元的看漲期權，方向爲看漲。
Marketchameleon顯示，根據過去12個季度的數據，Meta在業績公佈前後表現最佳的期權策略是25 Delta 寬跨式期權，勝率達58%。
業績發佈日：7月30日美股盤後（北京時間7月31日週四凌晨）
業績預測：2025Q2預計實現營收9.13億美元，同比增加33.92%；預期每股收益0.311美元，同比增加47.95%。
Robinhood當前的隱含變動爲±8.96%，表示期權市場押注其績後單日漲跌幅達8.96%。對比來看，Robinhood前4季度市場預期其績後波動幅度平均爲±12.5%，而最終實際變動幅度達到±9.9%。表明當前期權市場預期其本次股價波動較此前小。
在過去12次業績日中，Robinhood上漲概率爲50%，最大漲幅爲+14.11%，最大跌幅爲-16.73%。
波幅分析來看，現IV爲69.12%，儘管較此前IV有所回落，但仍表明期權價格偏高，市場預期業績將有所大波動。
從期權持倉量的變化來看，PC持倉量比有所回落，表明看跌期權的持倉數量在增加，或者看漲期權正在平倉獲利了結。
從期權波動率偏度來看，當前市場對Robinhood略微看漲。
Marketchameleon顯示，根據過去12個季度的數據，Robinhood在業績公佈前後表現最佳的期權策略是25 Delta 寬跨式期權，勝率達58%。
近10個交易日100萬美元以上的期權單發現，大戶比較分歧。最大一單涉資989.03萬美元，一大戶買入7100張2025年8月15日到期，行權價爲90美元的看漲期權，方向爲看漲。
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編輯/Rocky
