隨着本週香港《穩定幣條例》即將正式生效，港股穩定幣概念股昨日再度活躍，受到資金追捧。截至昨日收盤，$華興資本控股 (01911.HK)$漲超16%，$國泰君安國際 (01788.HK)$漲超9%，$OSL集團 (00863.HK)$漲近5%。

今年以來，政策與市場的一系列變化使得穩定幣成爲炙手可熱的話題，而事實上早在2014年首個主流穩定幣Tether（USDT）就被推出，直到2025年6月全球已有超250種穩定幣流通。有一級市場投資機構向記者表示，正持續關注穩定幣的最新動態，這是未來的一個大趨勢。

穩定幣概念股受追捧

華興資本控股昨日盤中大漲，最高漲幅18.62%，截至收盤，收報6.74港元/股，上漲16.21%。

作爲新經濟公司的超級捕手，華興新經濟基金在2018年即參與對$Circle (CRCL.US)$的投資，該機構認爲，穩定幣作爲數字金融領域的重要創新，具有巨大的發展潛力和市場前景，Circle憑藉其領先的技術優勢、嚴格的合規管理和強大的生態構建能力，將進一步成就穩定幣行業的領軍企業。

在6月底，華興資本控股曾公告稱，董事會決議進軍Web3.0和加密貨幣資產領域，並批准總額爲1億美元的預算，在未來兩年期間用於集團發展Web3.0業務和投資加密貨幣資產。該舉動被解讀爲華興資本進軍加密貨幣資產領域的重要一步，也是響應香港特區政府近年來推出的一系列支持Web3.0及加密貨幣資產產業發展的積極政策，以引領創新科技領域的發展。

作爲香港首家上市的持牌數字資產交易平台，OSL集團昨日收盤漲4.67%，股價報17.94港元/股。據OSL集團官微消息，7月25日，OSL集團宣佈已成功完成3億美元的股權融資，爲亞洲數字資產領域迄今最大規模的公開股權融資。資金將用於三大核心方向：1）支持集團戰略收購：OSL將持續通過採取一系列戰略性組合措施，積極推進全球擴張，比如籌備牌照申領、收購、生態夥伴合作與商業交易。2）打造全新業務規劃，包括支付與穩定幣業務：加速OSL全球業務和支付網絡建設，整合法幣、穩定幣與主流數字資產，爲機構和企業客戶提供安全高效，無縫銜接的跨境支付解決方案。3）強化集團營運資金：爲OSL在業務覆蓋的範圍與規模方面獲得更強的競爭優勢。

2025年全球穩定幣市場保持高速增長。根據相關報告，截至6月中旬，穩定幣總市值已突破2500億美元，約佔整個加密資產市值的8%。這一規模已超過多個新興經濟體的貨幣供應量，彰顯其在全球金融體系中的重要性。

在交易活躍度方面，2024年全年穩定幣交易額達約37萬億美元，顯著高於同期$比特幣 (BTC.CC)$約19萬億美元的交易額。這表明穩定幣的角色已從加密資產的「連接器」升級爲重要的全球支付基礎設施，金融屬性日益凸顯。

機構看好穩定幣前景

上述一級市場投資人表示，穩定幣與比特幣同屬加密貨幣，但其創新之處在於通過與某一穩定資產價值掛鉤（比如美元、黃金或其他法幣），以解決傳統加密貨幣價格波動較大的問題。尤其是被稱爲「穩定幣第一股」的Circle的上市讓上一輪參與投資的機構有了好的投資回報，現在熱度不斷攀升。

廣發証券非銀首席陳福在近日公開表示，穩定幣的產業鏈涵蓋發行、託管、支付、交易四大環節，其中發行、支付和交易環節價值含量較高，成爲核心投資方向。未來，具備產業場景的企業優勢顯著，既有大量跨境支付需求，又能通過穩定幣提升供應鏈資金效率。

他也強調，支付與交易環節具備高成長性。支付環節通過手續費盈利，需持有全球支付牌照，國內已有5家機構獲得海外支付資格。支付與交易環節直接對接市場需求，在穩定幣流通中起核心作用，相關機構將率先受益於行業規模擴張。

民生證券認爲，《穩定幣條例》於2025年8月1日正式生效後，螞蟻集團、京東等大廠依託深厚的區塊鏈技術沉澱和豐富的內循環應用場景，有望第一批獲得香港金管局批准的穩定幣牌照，構築實質的穩定幣及RWA的相關產業鏈。

波士頓諮詢預測，到2030年，RWA市場規模將攀升至16萬億美元，而穩定幣在該領域的滲透率預計將達30%—50%。諸如螞蟻數科的光伏資產通證化項目、美國RealT的房地產代幣化案例，已展示出穩定幣在連接虛擬與現實經濟中的價值潛力。

華龍證券認爲，以港元穩定幣爲支點，我國參與全球鏈上金融競爭的通道將更爲暢通，持續看好穩定幣對於推動人民幣國際化的積極意義。

從風險角度看，陳福提醒需要關注「監管政策變化」與「技術安全風險」。穩定幣作爲新興領域，監管細則可能動態調整；而區塊鏈技術的安全漏洞可能引發短期波動。「投資需聚焦『合規爲先、技術過硬、需求明確』的企業，避開純概念標的。」

編輯/Jeffy