1、制裁缓和纠偏+高切低，乐观看待国产替代行情？ 1）本周国产替代表现出色：一方面，算力、PCB等股价高位，半导体设备板块滞涨，资金正常的高切低；另一方面，7月23美国发布AI行动计划明确指出加强对华科技管控，美对华制裁缓和舆论出现一定纠偏，存在情绪催化。 2）乐观看待行情持续性：目前电子资金仓位大部分集中在海外算力等，国产替代对手盘有限；牛市氛围下，低位有基本面+产业逻辑的科技一定是资金重点关注方向；板块大的基本面利好催化还没落地，关注8月SMIC中报、存储客户三期批量招标落地等，有望带来板块