7月25日，南向资金净买入港股201.84亿港元，创下今年4月以来的单日新高。其中，盈富基金、恒生中国企业、中国人寿、中芯国际、小米集团-W、美团-W、三生制药和腾讯控股等公司受到重点关注。北水对中芯国际的关注集中在其在AI驱动下的全球半导体增长潜力及国产替代的推进。小米集团-W则在人工智能物联网开发平台方面积极布局，旨在培养未来物联网人才。美团-W在外卖行业高质量发展恳谈会上，商家反映价格战导致客单价下滑和收入减少，专家呼吁保障公平竞争。三生制药受益于医药政策环境向好，集采规则有望优化。腾讯控股虽面临净利润预测小幅下调，但其长期增长潜力和AI领域发展仍获看好。药明生物上半年业绩表现亮眼，毛利率显著提升。国泰君安国际则因子公司整合而引发市场关注。

💰 南向资金大幅涌入港股，单日净买入额创近三个月新高，显示出对港股市场的积极态度。盈富基金、恒生中国企业、腾讯控股等蓝筹股以及中芯国际、小米集团-W等科技股成为资金追捧的热点，反映了市场对优质资产的偏好。

🚀 中芯国际因AI驱动的全球半导体增长前景及国产替代政策受到关注，天风证券预计2025年全球半导体市场将持续乐观，并建议关注设计、存储、代工、算力芯片等领域的国产替代机会。

💡 小米集团-W通过人工智能物联网开发平台与多所院校合作，计划在未来五年培养大量物联网人才，旨在推动中国物联网行业的健康发展，体现了其在人工智能和物联网领域的长远战略布局。

⚖️ 美团-W在外卖行业恳谈会上，商家反映价格战导致客单价下滑和利润减少，专家呼吁避免恶性竞争，保障中小商家公平竞争机会，这反映了平台经济发展中商家利益与行业健康发展之间的平衡挑战。

📈 药明生物上半年业绩表现强劲，收益和利润均实现显著增长，毛利率扩张得益于服务项目增加和利用率提升，显示出其在生物医药服务领域的竞争优势和运营效率的提升。

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7月25日，南下资金净买入港股201.84亿港元，创今年4月22日以来单日净买入额新高。

其中，净买入盈富基金72.8亿、恒生中国企业14.35亿、中国人寿9.54亿、中芯国际7.81亿、小米集团-W 7.7亿、美团-W 3.3亿、三生制药3.15亿、腾讯控股1.19亿。

净卖出快手-W 6.66亿、药明生物1.97亿、国泰君安国际1.16亿。

北水关注个股

中芯国际：天风证券表示，2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，建议关注设计板块存储、代工SoC、ASIC、CIS业绩弹性，设备材料算力芯片国产替代。

小米集团-W ：7月25日，雷军发微博谈到小米人工智能物联网开发平台，他表示，小米人工智能物联网开发平台已和350多所院校合作，未来5年预计培养50000多名学生。我们将持续推动中国物联网行业实现高质量、健康发展。

美团-W：美团-W近日在上海召开外卖行业高质量发展恳谈会。在恳谈会上，多家全国连锁品牌、上海本地餐饮及个体商户表达忧虑被迫参与价格战、外卖客单价下滑7到10元人民币(下同)、到手收入减少15%及补贴一停顾客可能减少消费等。与会专家呼吁，价格战导致中小商家生存空间被压缩，同时大量资源消耗在补贴中，抑制行业创新能力，建议保障中小商家的公平竞争机会，避免恶性价格战。

三生制药：中信证券发布研报称，2025年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，医药政策环境向好。第十一批国家药品集采开始药品信息填报工作，中信证券认为第十一批国家药品集采规则和价格降幅有望得到优化，反内卷不再锚定最低价，严格管控质量，科学选择集采品种。

腾讯控股：美银证券发布研报称，将腾讯控股2025年调整后净利润预测下调2%，2026年预测则基本保持不变。该行维持腾讯现金流折现法推算的目标价631港元，重申“买入”评级，主要考量其优质的基本面、货币化程度不足资产的长期增长潜力，以及人工智能领域的上升空间。

药明生物：消息面上，药明生物发布业绩预告，预计上半年收益将增长约16%；利润及归属于公司权益股东的利润同比分别增长约54%和56%。摩根士丹利发布研报称，药明生物上半年表现较预期好，由毛利率按年扩张3.6个百分点推动。该行认为毛利率扩张主要归因于服务项目增加及利用率提升。

国泰君安国际：国泰海通证券首次迎来子公司整合动作。根据最新公告，国泰海通证券董事会审议同意了国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。同日，国泰君安资管公司名称变更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。