自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得巨额资金净流入，过去六个交易日净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元，且每日流入均超过比特币。以太坊价格表现强劲，CME期货溢价超过比特币，促使资金从比特币转向以太坊。部分美国上市公司开始建立以太坊储备，最大持有者BitMine Immersion Technologies已购入20亿美元ETH。分析师预测以太坊价格将升至4000美元，并可能跑赢比特币，认为其当前被严重低估。全球M2货币供应量上升也为加密货币带来利好，市场趋势显示以太坊正取代比特币成为市场主导。

📈 **以太坊ETF吸引大量资金流入，表现优于比特币**：自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得强劲的资金净流入，过去六个交易日净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。更值得注意的是，以太坊ETF在这六个交易日中的每日净流入均超过比特币ETF，显示出市场对以太坊的偏好正在增强。

💰 **企业对以太坊的配置增加，可能引发供应冲击**：与比特币被企业纳入财务储备类似，近期一些美国上市公司也开始建立以太坊储备，过去一个月购入超15亿美元ETH。其中，BitMine Immersion Technologies已成为企业中最大的以太坊持有者，其在过去16天内购买了价值20亿美元的ETH。Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz预测，这种大量购入可能引发供应冲击，并预计ETH价格将升至4000美元，在未来六个月跑赢比特币。

💡 **以太坊被认为严重低估，增长潜力巨大**：分析师TedPillows指出，如果以太坊遵循全球M2货币供应量的增长轨迹，其当前价格应已突破8000美元，表明以太坊当前被严重低估，是当下最具潜力的交易之一。全球M2货币供应量的上升意味着市场流动性充裕，这有望推动更多资本流入高风险资产，包括加密货币。

🔄 **市场趋势转向，以太坊有望成为市场主导**：瑞士区块链研究机构Swissblock预计，随着市场进入新一轮周期，以太坊正逐渐取代比特币成为市场主导。近期比特币ETF结束了连续12个交易日的资金净流入，当日录得净流出，而以太坊ETF则持续获得资金流入，进一步印证了这一趋势。

自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。

过去几周，以太坊表现远超比特币，两者的价格比率自此前创下的2019年以来低点强劲反弹。

以太坊CME期货相较现货的年化溢价已超过10%，超过比特币的水平，促使一些头寸从比特币转向以太坊。

自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。

高盛加密团队指出，与越来越多企业将比特币纳入财务储备类似，近期一些美国上市公司也开始建立以太坊储备。据估计，这些公司在过去一个月共购入超15亿美元ETH。

其中，BitMine Immersion Technologies在过去16天内购买价值20亿美元的ETH，现已成为企业中最大的以太坊持有者。

当前以太坊前十大持有者（包括美国政府）合计持有超160万枚ETH（价值约合60亿美元），部分机构的持仓已超过以太坊基金会。这一规模仍仅占以太坊约4000亿美元流通供应的一小部分，也低于过去一年流通的1750亿美元ETH。

Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz 预测，ETH价格将升至4000美元，并将在未来六个月跑赢比特币。他指出，BitMine和SharpLink Gaming近期大量购入ETH，可能引发供应冲击。

全球M2货币供应量（包括美国、欧元区、日本、英国和加拿大）上升，意味着市场流动性充裕，这有望推动更多资本流入高风险资产如加密货币。

以太坊在2025年似乎正在跟随类似的M2供应增长轨迹（基于Wyckoff积累模型），尽管存在一定滞后。

分析师TedPillows在X平台表示：“若与M2增长趋势对应，ETH当前应已突破8000美元。这表明ETH当前被严重低估，可能是当下最具潜力的交易之一。”

本周一，现货比特币ETF结束了连续12个交易日的资金净流入，当日录得1.31亿美元净流出。此前12日累计净流入高达66亿美元。瑞士区块链研究机构Swissblock预计此趋势将持续，认为：“随着市场进入新一轮周期，ETH正取代BTC成为市场主导。”