《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》显示，截至2025年6月末，银行理财产品存续规模达30.67万亿元，较年初增长2.38%。其中，混合类产品占比小幅上升，而现金管理类产品占比则有所下降。上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%，为投资者创造收益3896亿元。值得关注的是，风险偏好为进取型的个人投资者数量占比持续上升，表明投资者对风险资产的接受度正在提高。业内人士分析认为，下半年债市利率波动、股市表现以及居民风险偏好变化将是影响理财市场的重要因素。

💰 **规模稳健增长，产品结构调整**：截至2025年6月末，全国银行理财产品存续规模已达30.67万亿元，较年初增长2.38%。在产品类型上，固定收益类产品占比小幅下降0.13个百分点，而混合类产品占比则上升0.07个百分点，显示出理财产品在风险收益特征上的微调，以适应市场变化和投资者需求。同时，现金管理类产品占开放式理财产品规模的比例较年初下降4.38个百分点，可能与存款降息后吸引力下降有关，而长期限封闭式产品占比则有所提升。

📈 **投资者风险偏好上升，进取型投资者增长**：上半年，理财产品共为投资者创造收益3896亿元，平均年化收益率为2.12%。更值得关注的是，投资者数量持续增长，特别是风险偏好为五级（进取型）的个人投资者占比近一年来持续上升，较去年同期增长1.25个百分点。这反映出在权益市场探底回升的背景下，部分投资者愿意承担更高风险以寻求更高回报，理财产品的“投资者适当性管理”面临新的挑战和机遇。

💼 **理财资金配置以固收为主，含权产品探索中**：从理财资金投向来看，截至2025年6月末，理财产品投资资产合计32.97万亿元，其中债券类资产仍占主导地位，余额为18.33万亿元，占比55.60%。尽管如此，为应对市场变化和满足投资者多样化需求，部分理财公司正积极尝试布局含权产品，例如被动指数跟踪策略的含权产品，并探索通过参与新股申购、上市公司定增等方式，打通理财资金入市的渠道。

⚖️ **公募基金规模持续领先，理财产品面临竞争**：截至2025年6月底，我国境内公募基金资产净值合计34.39万亿元，较去年底增长4.75%。自2023年年中公募基金的管理规模超越银行理财以来，两者之间的差距进一步扩大。业内人士分析认为，权益市场的回升是公募基金规模快速增长的主要原因，而理财产品在规模扩张上则更为稳健，这显示出两者在市场上的不同发展态势和竞争格局。

财联社7月25日讯（编辑 杨斌）理财半年度官方成绩单出炉。银行业理财登记托管中心今日发布《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（简称“理财半年报”），截至2025年6月末，存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%。其中，固收产品占比较年初减少0.13个百分点，而混合类较年初增加0.07个百分点，部分理财公司尝试含权类产品。而开放式产品中，现金管理类产品占比较年初减少4.38个百分点。

收益方面，上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，共计为投资者创造收益3896亿元。值得注意的是，风险偏好为五级（进取型）的个人投资者数量占比近一年持续上升，较去年同期增长1.25个百分点。

业内指出，下半年需要观测债市利率波动特征、股市是否持续向好激励权益类投资增加、以及居民风险偏好边际变化等对理财的影响因素。

混合类产品占比小幅上升，现管类产品占比大幅下降

根据理财半年报，截至2025年6月末，全国共有194家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，存续产品共4.18万只，较年初增加3.78%，同比增加4.54%；存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。

中国基金业协会近日最新发布的数据显示，截至2025年6月底，我国境内公募基金资产净值合计34.39万亿元，较去年底增长4.75%。自2023年年中公募基金的管理规模超越银行理财后，公募管理规模较理财的差距进一步扩大。

业内人士分析指出，权益市场探底回升后权益基金上量较快，带动公募基金规模快速上升。相对而言，债市收益率探至低位后，以固收资产为主的理财产品规模增长更为稳定。

理财半年报显示，上半年固收类理财的占比已有小幅下降，混合类产品占比有所上升。

分产品类型看，截至2025年6月末，固定收益类产品存续规模为29.81万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.20%，较年初减少0.13个百分点。混合类产品存续规模为0.77万亿元，占比为2.51%，较年初增加0.07个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模分别为0.07万亿元和0.02万亿元。

从理财资金投向来看，截至2025年6月末，理财产品投资资产合计32.97万亿元，同比增长7.31%。理财产品资产配置依然以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.33万亿元、1.82万亿元、0.78万亿元，分别占总投资资产的55.60%、5.52%、2.38%。债券类资产中，理财产品持有信用债12.79万亿元，占总投资资产的38.79%，占比较去年同期减少2.34个百分点。

2024年以来，监管部门多次鼓励引导中长期资金入市。2025年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为打通中长期资金入市堵点等方面做出重要部署。

为支持资本市场平稳健康发展，中银理财在理财半年报的专栏文章中指出，理财公司可积极布局被动指数跟踪策略的含权产品，以固收资产夯实基础，搭配不同比例的指数相关权益类资产投资，以匹配投资者多样化的收益弹性需求。通过积极参与新股申购、上市公司定增等多种方式，打通理财资金入市堵点。

另外，截至2025年6月末，开放式理财产品存续规模为24.82万亿元。其中，现金管理类理财产品存续规模为6.40 万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为25.79%，较年初减少4.38个百分点，较去年同期减少7.09个百分点。而在5.85万亿元封闭式理财产品中，1年以上的产品占比72.86%，较年初增加5.71个百分点。

业内人士指出，在新一轮存款降息后，现金管理类产品的吸引力进一步下降。封闭式产品则为市场提供了长期稳定的资金来源。

光大证券银行业分析师王一峰此前研报预计，2025年理财中性假设下，规模增量2-3万亿，年末规模在32~33万亿左右，存款“脱媒”或仍是理财规模扩张的重要支撑。

上半年理财创造收益3896亿元，进取型投资者占比上升

根据理财半年报，2025年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%，共计为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。

另外，截至2025年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.36 亿个，较年初增长8.37%，其中个人投资者占比98.66%。持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.56%。同时，风险偏好为五级（进取型）的个人投资者数量占比近一年持续上升，较去年同期增长1.25个百分点。

图：理财产品各类风险偏好投资者数量分布

（资料来源：银行业理财登记托管中心，财联社整理）

信银理财在专栏文章中指出，应加强理财产品适当性管理。建立科学完善的五级产品风险评级体系，强化产品信息披露，以此夯实产品适当性根基。同时筑牢渠道适当性屏障，做好适当性延伸服务，并深化客户适当性全流程陪伴。

近期债市调整，股市行情向好，银行理财净值又有所波动。

王一峰认为，需要观测债市利率波动特征、股市是否持续向好激励权益类投资增加、以及居民风险偏好边际变化等对理财的影响因素。进入下半年，随着理财收盘法计价等稳估值手段陆续完成整改，理财负债稳定性或有所弱化。