近期，受“反内卷”情绪及供给端扰动影响，商品市场表现强劲，做多热情也传导至股市。碳酸锂期货主力合约高开高走并触及涨停，突破8万元关口。然而，港股锂业股却出现冲高回落并转为下跌，显示出市场资金的分歧。中创新航、赣锋锂业、天齐锂业等锂业股均出现不同程度下跌，与期货市场的强势走势形成鲜明对比。分析认为，本轮“反内卷”行情主要受政策预期和情绪驱动，但从长远来看，即使国内矿权审核收紧，2025年全球碳酸锂供给仍可能维持过剩。若矿端风险解除，高价可能进一步加剧过剩矛盾，导致价格中期回归并有创新低的可能。同时，期货市场巨量资金的堆积也增加了价格波动风险，一旦趋势转弱，可能引发负反馈效应。

📈 碳酸锂期货市场表现强劲，价格突破8万元关口，显示出近期市场对“反内卷”概念及供给端扰动的积极反应，资金做多热情高涨，并传导至股市。

📉 港股锂业股出现与期货市场走势的背离，如中创新航、赣锋锂业、天齐锂业等纷纷冲高回落转跌，表明市场内部资金存在分歧，对短期快速上涨后的持续性持谨慎态度。

🔮 锂价的上涨短期内受市场情绪和政策预期驱动，但中长期来看，即使矿权审核收紧，2025年全球碳酸锂供给仍可能过剩。若矿端风险解除，高价刺激下过剩矛盾可能加剧，价格存在中期回调甚至创新低的风险。

💰 期货市场沉淀资金总量创历史新高，热门品种如碳酸锂、多晶硅吸引了大量资金。这种巨量资金在高位成交的模式，一旦趋势出现转弱，可能引发价格的“负反馈”效应，加剧波动性。

⚖️ 尽管近期锂价上涨，但行业政策对8月矿山采矿证批复的态度仍是关键。市场正从飘渺的宏观驱动转向更具体的行业政策驱动，关注政策动向对于锂价的实际影响至关重要。

财联社7月25日讯（编辑 冯轶）近期受反内卷催化加强及供给端扰动等因素影响，商品市场涨势如潮，做多热情向股市传导。

今日碳酸锂主力合约高开高走，日内触及涨停，涨破8万关口。但港股锂业股却集体冲高回落转跌，透露出场内资金分歧心态。

截止发稿，中创新航(03931.HK)跌近3%，赣锋锂业(01772.HK)跌近1%，早盘最高一度涨约4%。天齐锂业(09696.HK)也由最高逾8%的涨幅大幅回落至1%左右。

作为近期港股反内卷概念的热点之一，锂业股与期货价格走势出现背离，或表明短线快速上涨后，资金内部已有所分歧。

综合来看，本轮“反内卷”行情能够持续升级，得益于市场对政策面的预期，短线主要依靠情绪拉动。

另一方面，尽管近期有报道称，国内碳酸锂矿权审核有收紧迹象。但从全行业来看，2025年全球碳酸锂供给仍维持过剩状态。

银河期货还指出，若矿端风险解除，则高价刺激下过剩矛盾进一步累积，中期回归产业现实，价格不排除创新低的可能。

值得一提的是，数据显示，截至7月24日期货市场沉淀资金总量近7783亿元，创历史新高。同时，“百亿元级”品种数量增至19个，包括碳酸锂、多晶硅等近期资金追捧的热门品种。巨量资金堆积在高位成交，一旦趋势出现转弱，也可能引发价格走势的“负反馈”。

国泰君安期货近日发布的研究也显示，受反内卷及锂矿政策带动，锂价由飘渺的宏观驱动转向行业政策驱动上行，但仍需关注政策对8月矿山采矿证批复的态度。