近期，量化基金经历了近五年来最严重的月度亏损，7月份累计损失达3.6%，自6月初以来已下跌5%。高盛交易员警告，当前市场状况类似于2007年的量化危机，量化策略面临快速平仓的风险。动量交易、拥挤的多头仓位以及高波动率股票是导致量化基金表现不佳的主要原因。同时，散户资金重新涌入高空头利息股票，引发了新一轮逼空行情，加剧了量化策略的回撤。尽管短期内面临挑战，但量化基金全年仍录得正回报，显示出中长期恢复的潜力。

📈 量化基金面临严峻挑战：7月份，量化基金遭遇了近五年来最严重的月度亏损，累计损失达到3.6%，自6月初以来更是下跌了5%。高盛交易员将其与2007年8月的量化危机相提并论，并对量化策略的快速平仓风险表示担忧。过去六周，量化策略的表现已落后于基本面多空策略。

📉 动量交易与高波动股票拖累表现：量化基金表现不佳的主要因素包括动量交易策略、拥挤的多头仓位以及高波动率股票。这些因素共同作用，使得量化基金在当前市场环境中承受巨大压力。

🚀 逼空行情与“迷因股”热潮再现：散户资金重新涌入高空头利息的股票，引发了新一轮逼空行情，并带回了“迷因股”的时代特征。例如Kohl's等个股价格飙升超过100%，显示出与2021年类似的资金流向转换迹象，进一步加剧了量化策略的回撤。

⚠️ 量化策略面临系统性风险：当前量化基金的总敞口维持在历史高位，这与量化驱动策略的大量涌现有关。日本市场的波动以及逼空行情进一步恶化了动量策略的回撤。当动量策略波动率达到高位时，通常预示着市场将进入一段横盘整理期。

💡 长期潜力与短期压力并存：尽管短期内回撤严峻，量化基金在今年内仍保持了正回报，显示出中长期恢复的潜力。然而，高波动股票的反弹可能会持续挤压动量交易，迫使基金经理降低杠杆或进行重新配置以应对市场变化。

量化基金面临近五年来最严重的月度亏损。

高盛交易员数据显示，量化基金7月本月累计损失达3.6%，从6月初起下跌5%，创下近5年来最差月度表现。

高盛Delta-One业务负责人Rich Privorotsky警告称，当前市场状况让他想起2007年8月的量化危机，并对量化策略的快速平仓风险表示担忧。他指出，过去6周内量化基金表现已出现问题，量化策略跑输基本面多空策略。

市场数据显示，动量交易、拥挤多头仓位和高波动率股票成为拖累量化基金表现的主要因素。与此同时，散户重新涌入高空头利息股票，推动新一轮逼空行情，进一步加剧了量化策略的回撤幅度。

逼空行情发酵，“迷因股”热潮再现

大规模逼空行情持续发酵。

市场数据显示，高盛“最多空头vs最少空头”组合昨日上涨2%，创下自2021年1月以来最佳月度回报。

散户参与度在高空头利息股票中显著上升。Kohl's等个股一度飙升超过100%，重现迷因股时代的市场特征。美国动量策略相对标普500指数的1个月已实现波动率比率已达到区间高端。

高盛Robert Quinn指出，2021年迷因股热潮期间，罗素2000指数显著跑赢同类指数。从2020年12月29日至2021年3月16日，高盛迷因股篮子和罗素2000/标普500价格比分别飙升17%和11%。

量化策略面临系统性风险

Rich Privorotsky表示，他对2007年8月量化危机的快速平仓过程记忆犹新。

当前量化基金的总敞口维持在历史高位，这在很大程度上源于量化驱动策略的大量涌现。日本市场的波动无疑雪上加霜，动量策略的回撤因逼空行情而进一步恶化。

历史数据显示，当动量策略波动率达到高位时，通常预示着一段横盘整理期，直到波动率重新回落。

高盛交易团队观察到，随着迷因股重新成为市场焦点，类似2021年的资金流向转换正在重现。

高盛同时补充称，尽管回撤严峻，量化基金年内仍录得正回报，表明中长期仍有恢复潜力，但短期内高波动股票的反弹可能持续挤压动量交易，迫使基金经理降低杠杆或重新配置。