全文摘要 1、公司业务结构与底层技术布局 ·业务结构概述：公司业务分为三大板块：电力设备业务占主营业务约50%，是基本盘，预计2024 2027年营收复合增长率（CAGR）约10%；军品业务是增量业务，2024年占主营营收约23%，2022 2024年CAGR约20%，未来几年预计增速20% 30%；氮化铝材料业务（电子材料业务板块）基数低但成长快，受益于国产替代和产能提升，预计增速较大。可控核聚变是电力设备业务中的小分支。 ·底层技术延伸路径：公司立足电真空器件技术，自设立后沿此向上下游及相关