全文摘要 1、氧化铝价格波动与基本面变化 ·价格波动周期对比：上半年氧化铝价格波动显著，现货价格从最高5850元/吨跌至4月的2850元/吨。价格波动周期差异明显：从去年3000元/吨涨至最高5800元/吨，约耗时200个交易日；而从5800元/吨跌至2850元/吨，仅用40多个交易日，下跌速度远快于上涨。此外，期货涨幅大，但现货跟随幅度有限，二者表现分化。 ·产能与产量变化：一季度氧化铝运行产能平稳上升，3月初达峰值9355万吨。随后因利润亏损，企业检修减产，产能格局转变。二季度全行业氧化铝产