全文摘要 1、公司背景与核心竞争力 ·龙头地位与盈利特征：鼎力是国内高空作业平台龙头，作为制造业工程机械厂商，过去几年净利率达35%-40%，行业内无其他企业能及，展现出产品力和核心器件的竞争力。关税战之前，因下游分散且无周期性，公司估值远超其他工程机械标的，一直处于高位；近两年受关税影响，业绩受损较大。 ·海外市场重要性：2024年公司海外收入占比超70%，其中美国占30%、欧洲占20%，其余来自其他市场。公司股价、业绩与欧美市场景气度及关税高度相关，关税问题长期影响其每股收益，引发市场担忧。