全文摘要 1、中国化学推荐核心投资逻辑 ·滞涨状态分析：近期大建筑央企中，中国能建、中国电建等修复力度较强，已基本回到1倍PB估值水平。相比之下，中国化学处于显著滞涨状态：年初至今跌幅约3%，为大建筑央企中跌幅最大的公司；当前PB仅0.7倍多，PE约8倍，估值水平明显低于同类型公司。同类型公司的估值修复已提供参考空间，中国化学存在补涨潜力。 ·报表质量优势：中国化学报表质量优质，体现在现金流良好、无PPP资产、业绩正增长且在手现金充裕。其报表质量可对标中国能建、中国电建等传统大建筑央企，为估值修