凯龙股份，翻倍空间，作为民爆行业产业链一体化的龙头企业，近期在政策、区域扩张和业绩增长的共同驱动下，呈现上涨趋势。结合其基本面、行业动态及市场表现，22元的目标价具备合理支撑给予强烈推荐评级。以下是综合分析： 一、核心增长逻辑与上升空间测算 1. 产业链一体化优势突出 - 硝酸铵原料壁垒：公司拥有合成氨→硝酸铵→炸药的全产业链布局，硝酸铵年产能30万吨，除自供炸药生产外，外销客户包括宏大民爆、易普力、西藏高争等头部企业。毛利率提升至38.44%（民爆器材业务）。 - 纵向延伸高利润环节：爆破服务