昨日A股市场冲高回落，沪指未能守住3600点关口，两市成交额达1.86万亿。超级水电、美容护理、保险、证券等板块表现较好，而海南、军工、特高压、水泥等板块则出现下跌。券商晨报中，中泰证券看好券商板块的布局时机，认为其受益于市场活跃度提升；华泰证券则预计“反内卷”政策预期将催化煤炭板块估值修复，建议关注高分红的动力煤龙头；天风证券则提示关注周期和资源类股票在财报季的超额行情，并指出医药生物、钢铁、有色等行业在“盈余惊喜”方面表现突出，大部分行业二季报业绩预告与一季报表现相当。

📈 中泰证券认为A股市场正从存量转向增量，市场整体估值中枢有抬升趋势，赚钱效应显现，建议关注头部券商及金融科技龙头，认为“欠涨券商”布局正当时。

🔥 华泰证券指出煤炭行业迎来旺季，需求回暖支撑煤价，同时“反内卷”政策预期可能刺激煤炭板块估值修复。建议关注盈利能力稳健、分红比例高的动力煤龙头以及山西地区相关龙头公司。

📊 天风证券提示关注周期和资源类股票在财报季（预告日至正式财报日）可能出现的超额行情，特别看好基础化工方向。此外，医药生物、钢铁、有色、电子、通信、美容护理、家用电器等行业在“盈余惊喜”方面表现较好。

📉 整体来看，已发布的二季报业绩预告显示，电子、基础化工、机械设备、电力设备等行业表现亮眼，超过45家公司预计利润增速同比超30%。大部分行业二季度业绩预告表现与一季度大体相当。

财联社7月24日讯，市场昨日冲高回落，沪指3600点得而复失。沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿。板块方面，超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前，海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。

在今天的券商晨会上，中泰证券提出，五大逻辑支撑，欠涨券商布局正当时；华泰证券认为，“反内卷”政策预期或催化煤炭板块估值修复；天风证券表示，关注预告日至财报日的景气超额行情。

中泰证券：五大逻辑支撑 欠涨券商布局正当时

中泰证券表示，从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时。建议关注：1)头部券商;2)充分受益于市场交投活跃的金融科技龙头。

华泰证券：“反内卷”政策预期或催化煤炭板块估值修复

华泰证券表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤价修复；供需宽松下生产端或有以量补价，“反内卷”政策预期推升市场情绪，有望催化煤炭板块估值修复。重申煤炭板块的红利逻辑，建议关注盈利能力稳健有望保持高分红比例的动力煤龙头，以及去年以来超产现象大幅减少的山西地区相关龙头公司。

天风证券：关注周期&资源类在预告日至正式财报日的超额行情

天风证券表示，交易维度，关注周期&资源类在预告日至正式财报日的超额行情。尤其可以关注景气叠加的基础化工方向。盈余惊喜角度，天风证券梳理了出现了股价维度“盈余惊喜”信号，且近一个月分析师盈利预测中值上调的10家公司；从行业分布来看，出现股价维度盈余惊喜信号的公司数量超过5家，并且盈余惊喜出现概率不小于2%的申万一级行业为：医药生物。此外“盈余惊喜”出现概率较高的行业还有钢铁、有色、电子、通信行业、美容护理、家用电器行业。已发布的业绩预告中，电子、基础化工、机械设备、电力设备25H1业绩预告表现亮眼，中报预告利润增速同比增速超30%的公司数量已超45家，综合来看，大部分行业二季报业绩预告表现与一季度表现大致相同。