一、业绩驱动因素（支撑中报增长） 订单集中交付与产能释放 2024年延迟订单回补：2024年受国际贸易政策影响，部分海外订单延迟交付，导致当年营收下滑35.19%。2025年一季度订单集中释放，推动营收同比增41.83%、净利润增183.24%。若二季度延续此趋势，中报增长确定性较高。 临床三期项目贡献：公司2025年预计临床三期项目贡献营收约2亿元（占全年预期比重显著），此类项目技术难度大、单价高，直接提升利润空间。 高附加值产品放量 减肥药中间体SNAC：作为司美格鲁肽口服制剂核心成分，受益