全文摘要 1、多晶硅与工业硅上半年走势复盘 ·多晶硅三段式走势：多晶硅上半年走势可分为三段：年初至3月底4月初呈横盘走势，此阶段行业初步达成限产，开工率控制在3 4成，叠加136文件引发的430、531抢装预期，但下游硅片、电池片、组件等环节去库未传导至多晶硅环节，多晶硅库存未有效去化，故价格横盘震荡。4月初至6月底进入下跌阶段，4月中旬第一阶段抢装完成后，下游订单与价格转弱，形成负反馈循环，叠加丰水期四川头部企业提产预期，多晶硅价格加速下跌，最低跌至3万元/吨，接近行业现金流成本线。7月后多晶