最近这段时间，A股的结构很可能出现了临界点的变化。
在大多数人的线性思维里，认为变化是线性的，是渐进的。
这就好像每个月固定在15日发工资似的。
然而，股市里几乎看不到这种线性变化，往往都是量变积累到一定程度后，突然发生质变。
所以，我们在股市里的感受往往都是都折磨很久以后，突然拉升。
人们很难适应股市的这种节奏，人们都希望股市跟发工资一样，每个月都让自己赚一点。
真正做过生意的人，才理解财富到底是以什么方式在积累。
现在，A股的资金结构正在发生质变。
一、游资被割得受不了了
今年A股市场上，游资过得很憋屈！
游资的打法往往都是短线和超短线，其核心要义就是制造或者利用波动率割韭菜。
当波动率被压得死死的，他们就很难获利，甚至会因为波动率太低而频繁割肉止损，导致亏损扩大。
我们看到，今年以来，无论是大盘股还是小盘股，其隐含波动率大都在低位运行。只有关税战那会，波动率突然跳升。
不过那是在暴跌中跳升的，所以游资应该是亏了不少，因为做短线肯定要止损。
如果未来A股在大多数时间里都保持低波状态，游资将被大量淘汰。
这个可能性很高！因为去年开始，股市的制度发生了重大的改变，只不过市场在积累量变的过程。
一旦质变发生，那就是不可逆的。
A股的生态变了，不能适应的人，必然被淘汰。
二、为什么游资将被淘汰？
游资赖以生存的环境就是高波动环境。
然而，去年以来，管理层已经对A股做出了很多制度上的重大改革。
这些改革都是要降低波动率的。我随便列举几个：
1.增加分红率，以便吸引长期资金入市，长期资金由于资金量大，所以不能依靠波动率赚钱，大都只能通过分红赚现金流。长期资金占比升高，股市波动率就会降低。
2.发布公募新规，限制公募风格漂移，从而降低波动率；
3.国家队万亿资金入市压仓，从而降低波动率；
4.限制减持，从而让大股东和产业资本没有制造波动率的动机；
5.监管时不时限制净卖出，减少机构的换手率；
6.给A500ETF引入做市商，压降大盘股的波动率；
7.大力推广指数投资等等。
这些制度改变都在一点一滴的引发着A股的量变。
那么时间就是游资的敌人！
当游资被出清，其实也是保护散户的一种方式。
为啥A股这么流行炒小炒差呢？
游资肯定要付一部分责任，他们通过拉抬股价吸引散户入局。
三、量化成为帮手
虽然很多散户都痛恨量化，他们以为量化割了他们韭菜。
不过我很早前就跟大家说过，当量化大行其道之时，反而是好事。
你看看美股为啥波动率这么低？
一个重要的原因就是美股以机构为主。
其中长期机构肯定有利于美股降低波动率，此外，量化机构也有助于降低波动率。
当量化机构占比达到某个临界点时，他们就是拿着镰刀互砍。
既然是高手对决，大家都半斤八两，反映到行情上，波动率肯定就降低了。
今年以来，小盘股行情主要中性策略买出来的。
中性策略并不是趋势交易，相反，最适合他们的环境恰恰是震荡行情。
而游资是做趋势的，当他们拉抬股价制造趋势时，刚好被中性策略砸盘给砸下来。
人脑和电脑相比，谁能占优，一目了然。
由于中性策略的表现很好，所以今年以来，私募量化的规模增长比较快。
那么，他们就有更多的增量资金，拿着客户投来的钱，他们继续开开心心的割游资。
当然超短线的散户，今年大概率也是不开心的。
你看，量化就这么成为了管理层的帮手，把小盘股的波动率给压了下来。
由于中性策略是做多小盘股现货+做空股指期货，所以他们也能间接的降低大中盘股的波动率。
四、小盘股行情向大盘股扩散
今年上半年虽然是小盘股表现更好，但凡事都有个度。
一方面，小盘股的容量有限。
当资金抱团到一定程度时，就无法装下更多的资金了。（容量不够，量化就做不出超额）
那么此时，要么是小盘股调整，消化拥挤度，要么就是行情向大盘股扩散。
另一方面，游资被割狠了，数量就会逐渐减少。
量化交易说到底，赚的也是别人都兜里的钱。
当活跃的游资和散户减少到一个阈值时，中性策略就会失效。
由于现在是牛市，流动性是比较充裕的，所以行情很可能就会向大盘股扩散。
五、A股的兴旺需要流氓治流氓
很多散户朋友的想法都很极端。
比如，一听到做空就骂，一听到量化就咬牙切齿。
你知道为啥A股的行情总是极端的暴涨暴跌吗？
其中一个重要原因就是A股的制度，使得资金缺少制衡。
啥意思？
假设A股有成熟的做空机制，那么当游资恶意拉抬股价时，就会有人做空砸盘。游资的玩法就会失效。
而A股是T+1，这就意味着，当天追高进去的散户无法止损，只能被套。
如果A股是T+0，游资就没那么大胆了。
现在量化能制约游资了，A股的生态就会更加平衡。
一个好的股市生态，并不是容不下半点沙子，而应该保持足够的多样性。
大家想想，物种更加多样化的生态系统，往往是坚韧的，不容易发生崩溃。
而物种种类很少的生态系统则很容崩溃。
想想看吧。A股总是不停的崩溃，不是没有原因的。
请不要仅仅以为暴跌是崩溃，暴涨也是一种崩溃，这都是极不稳定的状态。
状态越是不稳定，长期资金就越不愿意入市。
现在好了，A股的状态越来越稳定了，长期资金就会逐渐的增配A股。
随着长期资金不断锁筹，A股的估值中枢就会不断抬高。
所以你看，量化反而还立了一功。
一个多样性的生态系统，里面的各类物种相互竞争和厮杀。每个人既是猎手也是猎物。
看上去很残酷，但这个生态系统会越来越繁盛。
对应到股市上就是，投资者相互博弈，结果就是指数不断穿新高。
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