近期银行股价出现明显回调，天风证券研报分析认为，这主要受前期涨势过强后的阶段性调整、套利资金“分红即走”策略以及部分股东高位减持等因素影响。然而，报告指出，银行股估值长期修复向好的趋势并未改变。主要支撑因素包括：2025年上半年业绩有望迎来边际改善，净息差企稳、非息收入持续增长，以及置换债和金融政策落地缓解资产质量压力，行业拨备充足可反哺利润。此外，在低利率和“资产荒”背景下，银行股高股息、类固收的优势及低估值特点吸引增量资金持续涌入，推动估值修复行情延续。报告重点推荐成都银行、常熟银行，以及工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行。

🏦 **银行股近期回调原因分析**：天风证券指出，自7月11日以来银行股价回调，主要归因于前期涨势过强后的阶段性调整、套利资金的“分红即走”操作加剧短期抛压，以及部分股东在高位减持对市场情绪造成影响。

📈 **长期估值修复趋势稳固**：尽管短期面临回调，天风证券认为银行股估值长期向好的趋势依然不变。主要支撑在于2025年上半年业绩有望实现边际改善，包括净息差企稳、非息收入持续增长，以及政策支持缓解资产质量压力，行业整体拨备充足能够反哺利润。

💰 **资金面驱动估值修复行情延续**：在当前低利率和“资产荒”的市场环境下，银行股因其高股息和类固收属性而优势凸显。同时，在所有高股息板块中，银行股的低估值特征尤为显著，吸引了增量资金的持续流入，从而带动了银行板块估值的明显修复。

🌟 **重点推荐个股**：基于上述分析，天风证券在优质地区中小银行中重点推荐成都银行和常熟银行；在国有大型商业银行中，则重点推荐工商银行、农业银行、中国银行和邮储银行。

人民财讯7月23日电，天风证券研报表示，7月11日以来银行股价明显回调，截止7月18日银行指数累计下跌3.41%，股价回调或主要受以下三项因素影响：前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金“分红即走”策略加大短期抛压以及近期部分银行股东高位减持可能对市场情绪有一定影响。本轮回调后，天风证券认为银行股估值长期修复向好趋势依然不变，具体原因如下：1、2025年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期，具体而言：其一，净息差边际企稳。其二，非息收入有望持续改善。其三，置换债“早发快用”、一揽子金融政策落地等持续缓解银行资产质量压力，行业整体拨备充足仍能反哺利润。2、资金面驱动下的估值修复行情仍有望延续，具体而言：低利率和“资产荒”背景下，银行高股息、类固收的优势凸显；高股息板块中，银行低估值优势显著；增量资金持续涌入，带动银行板块估值明显修复。基于以上，优质地区中小银行中重点推荐成都银行、常熟银行；国股行中重点推荐工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行。