北京時間7月22日晚，美股三大指數漲跌不一，$標普500指數 (.SPX.US)$跌0.21%，$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$盤中一度跌1%，現跌0.62%， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$漲0.11%。

週一美股收盤漲跌不一，標普500微漲0.1%，納斯達克收高近0.4%。兩大指數盤中與收盤均創歷史新高。道指小幅收跌。

週二軍工巨頭洛克希德-馬丁股價重挫，該公司二季度營收未達分析師預期。菸草公司菲利普莫里斯同樣下跌，因其季度營收遜於預期。

美股「科技股七巨頭」當中，谷歌的母公司Alphabet和特斯拉將在週三盤後公佈業績，這些超級大盤股料將成爲本季盈利增長主力。

美股業績受到關注

本週美股業績密集出爐。FactSet數據顯示，迄今已有超60家標普500成分股公佈業績，其中85%超出預期。市場重點關注這些企業對宏觀經濟不確定性、關稅影響及人工智能相關需求與支出等熱點話題的評論。

儘管8月1日關稅最後期限前的貿易談判不確定性加劇，美股創紀錄的反彈仍在延續。但隨着估值被推高，強勁的第二季度業績季迄今未能引發投資者更多反應，他們在等待更明確的關稅影響信息。

鑑於近期美股已經上漲，投資者現在懷疑其今後還有多少上行空間，部分人士認爲美股估值已明顯顯偏高。

Cetera投資管理公司首席投資官Gene Goldman指出：「利好因素似乎已被充分定價，美股基本沒有犯錯的空間。」

他補充道：「市場反彈可能過快過猛。標普500從特朗普宣佈所謂『對等關稅』政策後的低點4982點強勢回升，儘管2025年盈利預期近乎腰斬，但事實上，該指數的這輪復甦仍是近50年來最迅猛的。」

摩根大通資產管理全球市場策略師Hugh Gimber表示：「當然我們看到了一些超預期的業績，但這並不能說明未來的走勢。這就是我們最關心這個業績季的方面，我們要判斷關稅衝擊會在哪裏體現出來。」

關稅最後期限臨近，特朗普可能要求歐盟繼續讓步

隨着特朗普設定的8月1日關稅最後期限的臨近，投資者密切關注相關談判的進展。鑑於與美方達成可接受協議的希望逐漸消退，歐盟正在探索更廣泛的反制措施。

消息人士稱，美國官員已告知歐盟貿易主管，特朗普可能要求歐盟在談判中進一步讓步，包括將大多數歐盟商品的基準關稅提高至15%甚至更高，而此前討論的是10%。

白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）表示，在關稅最後期限前，特朗普總統可能會發出更多單邊關稅函，並有可能在截止前達成更多貿易協議。

菲律賓總統小馬科斯週二晚些時候將成爲最新一位在最後期限前急於達成協議的外國領導人，他將訪問白宮會見特朗普。美國官員團隊將在8月下半月訪問印度，討論雙邊貿易協議。

白宮對聯儲局的批評聲音加大，聯儲局獨立性面臨考驗

聯儲局主席鮑威爾週二將在一場監管會議上致歡迎辭。值得一提的是，這也是不太常見的「靜默期直播發言」——通常聯儲局官員會在決議十天前避免公開露面。

市場將從鮑威爾的演講中尋找任何有關「聯儲局獨立性」的描述。前一天，兩位前聯儲局主席伯南克與耶倫發表聯署文章，力挺深陷特朗普減息壓力的鮑威爾。

聯儲局獨立性問題也令投資者近幾周高度緊張。上週，特朗普總統似乎一度放出「立即解僱聯儲局主席鮑威爾」的試探性言論，但其引發的市場動盪最終使其暫時放棄。

鮑威爾今年以來因堅持維持利率不變遭到特朗普政府持續批評。

美國財政部長斯科特-貝森特週一也加入批評，稱應審查聯儲局的「非貨幣政策操作」，包括對華盛頓總部的翻修。

但貝森特週二卻在特朗普政府官員頻頻抨擊的背景下公開支持聯儲局主席鮑威爾，表示他認爲目前沒有理由讓其下臺。

貝森特週二在接受採訪時表示：「沒有任何跡象表明他現在應該辭職，他的任期將於明年5月結束。如果他想堅持到底，我覺得他應該這麼做。如果他想早點離開，我也認爲可以。」

幾個月來，鮑威爾一直受到特朗普的抨擊，因爲他領導聯儲局保持利率不變，擔心政府提高關稅的通脹影響。

本月，一些共和黨人還就一項耗資巨大的聯儲局大樓翻修計劃向伯南克提出了異議。

貝森特週一呼籲對聯儲局的非貨幣活動進行內部審查，包括翻修項目。貝森特表示：「現在對他而言有一個真正的機會，也是他的遺產所在——讓聯儲局的非貨幣政策職能合理化。」

市場普遍預計，聯儲局將在7月會議上維持利率不變，但今年晚些時候可能減息。投資者將密切關注鮑威爾週二晚些時候的講話，尋找有關聯儲局何時放鬆政策的線索。

分析師認爲，鮑威爾若遭罷免，30年期美債收益率或將直奔5.5%。

德意志銀行的策略師團隊近日發佈研報稱，若特朗普下定決心以某種合理化的司法程序罷免鮑威爾，聯儲局獨立性受損將導致超長期美債收益率——即30年期美國國債收益率——上升逾50個點子，同時在近期明顯下降的10年期美債收益率也將隨之邁入上行軌跡。

押注美債收益率曲線驅動的邏輯在於，若新任聯儲局主席更傾向配合特朗普的減息訴求，短期債券收益率可能因政策寬鬆預期而下行，而央行獨立性被削弱的擔憂，則可能推高長期通脹預期，進而抬升長期債券收益率。

雙線資本的副首席投資官傑弗裏-謝爾曼也青睞這一交易，稱該交易已成爲對沖特朗普試圖解僱鮑威爾的風險的首選方式。

經濟數據

費城聯儲銀行的數據顯示，美國7月費城聯儲非製造業活動指數升至-10.3，之前一個月的數據爲-25.0。該指數已經連續九個月爲負。

7月企業總體活動指數從-17.3升至10.2。新訂單指數從-20.1上升至9.7。支付價格指數從29.7上升至32.5。全職就業人數指數從-2.1升至4.1。未來六個月的地區商業活動展望指數從-8.2升至-3.9。

焦點個股

編輯/Rocky