软件行业在AI浪潮下迎来了新的增长动力。文章指出，AI首先通过“降本”为软件企业带来显著的成本节约，尤其是在研发人员薪酬方面，AI有望使研发人员数量减少一半，从而大幅降低企业成本，提升利润空间。这一趋势预计将在半年报和年报中逐步显现。更重要的是，AI将驱动“增效”，特别是智能体业务的发展。文章详细阐述了智能体在C端市场的巨大潜力，例如在图书购买、购车等场景中，智能体能够提供更自然、高效的交互体验，重构现有搜索模式。虽然B端智能体业务发展相对较慢，需要更多时间适配客户需求和确保数据准确性，但其长期趋势值得期待。文章预测，软件板块在降本效应显现后将有一定涨幅，而那些在C端智能体业务上表现出色的企业，有望在一年内迎来更大的增长机遇。

🤖 **AI驱动软件企业降本增效，优化成本结构**：文章强调，AI技术正成为软件企业降低成本的关键。以品茗科技和广联达为例，研发人员的薪酬是企业最大的成本支出之一。AI的应用，例如自动化编码和精简研发流程，有望使研发人员数量减少约一半，从而实现至少1/3的成本节省，显著提升企业利润。这种降本效应将从半年报开始逐步显现。

💡 **智能体业务重塑C端用户体验，带来增长新机遇**：AI的另一个重要驱动力在于“增效”，特别是智能体业务的兴起。文章认为，智能体在C端市场具有巨大的发展潜力，能够通过自然语言交互优化用户体验，例如在图书购买或购车等场景中，取代传统的垂直搜索方式。虽然目前一些智能体产品（如同花顺问财、京东买书）尚待完善，但作者预计一年内将出现体验良好的C端智能体产品，为相关企业带来显著的增长机会。

📈 **B端智能体业务发展稳健，长期潜力可期**：与C端智能体相比，面向B端的智能体业务发展更为谨慎，需要精细化流程和高度的数据准确性来适配不同客户的需求。尽管如此，文章认为B端智能体业务的趋势性机会将在未来三年内显现。企业在成功推出体验良好的B端智能体业务后，有望在现有基础上实现约一倍的增长预期。

🚀 **AI催化软件板块上涨，C端智能体为短期投资亮点**：文章对软件板块的未来走势进行了推演：短期内，降本效应的显现将带动板块约一倍的上涨。随后，在C端智能体业务上取得突破性进展的企业，将因其未来的增长预期而获得进一步的提升。作者特别指出，在未来一年内，C端智能体业务将是重要的投资机会所在。

软件板块没有亮眼的业绩，没有出彩的产品，是否具有上涨的动力？我认为两个事件的催化会走出两个阶段的上涨波段出来。

第一个波段来自于软件企业的降本。

我们每天盯着AI爆品，却忽略了AI初始是降本然后增效，拿软件企业来说，软件人员的薪酬是软件企业最大的成本支出。拿品茗科技来举例：4个亿营收，400多人的研发人员，薪酬支出在1.1亿左右，研发支占高达25%，研发人效才100万/人。按照coding的AI化程度，保留平台/工具/产品研发人员，项目研发人员跟着项目走，研发人员至少可以砍一半到200人。原先大部分研发人员在做定制化需求，还有一部分研发人员在做代码运维的事件，甚至有部分代码工作是复制粘贴。所以AI助力研发人员降本至少1/3以上。

再拿广联达来说，62亿营收，3500名研发人员，薪酬支出在13亿左右，研发占比高达20%，研发人效才177万/人。同样的，研发人员砍一半，成本节省1/3，利润可以多出4-5个亿左右。

半年报这个趋势会开始显现，年底这个趋势会更加明显。降本只是一个可见的现象，更重要的是公司的聚焦点会发生变化，吴恩达提到，以前产品经理:研发人员的配比是1:5，后面可能是1:05。软件公司真正迈向利润增长驱动的新时代。

第二个波段来自智能体业务的发展

前面降本是每个软件企业都能享受的红利，增效部分是智能体业务。但这个只有部分企业能享受到这个红利。智能体优先会在细分C端看到机会，像美图的RoboNew，即便如此，也才刚上线不久，但预期已经打出来了。还有像合适投资者的金融智能体，我找了一遍，没一个好用的，同花顺的问财，用起来比较生硬，达不到自然交流的程度。

还有像京东买书业务，体验非常差。如果豆瓣/当当推出购书智能体业务，你能够持续跟它自然交流中找到自己想要的书籍。还有像购车类业务。智能体完全可以重构以前那种垂直类搜索方式，达到体验非常好用的程度。

我认为一年之内，这些产品我们都能看到，试目以待。这是面向C端的智能体业务，面向B端，我认为会慢许多，因为它需要小心翼翼的适配客户的需求，它需要精细化流程，确保数据的准确性。

对软件未来大致的一个推演：半年内缓涨一倍左右反应降本的效果，然后有体验较好的B端智能体业务的企业会再升一倍左右反应未来的预期，但由于看不到数据的同步上升，可能也就止步于此，B端趋势性的机会在未来三年里。对于体验较好的C端智能体，要另眼相看，这一年内大的机会在这里！

$品茗科技(SH688109)$ $昆仑万维(SZ300418)$ $致远互联(SH688369)$

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