广东宏大，作为民爆，是广东省民爆器材生产及工程服务的核心企业，覆盖炸药生产、爆破服务全产业链，尤其在大型矿山开采、水利水电工程中市场份额领先。 军子公司宏大爆破拓展军工领域，形成“民爆+军工”双轮驱动，增强抗周期能力。 雅下水电站的利好 工程需求拉动：雅下水电站作为国家重点基建项目，需要大量炸药和爆破服务，直接利好民爆企业。 长期订单预期：水电站建设周期长（通常5-10年），宏大有望通过参与招标获取持续性订单，提振业绩。 区域优势：若项目位于西南地区，宏大可通过子公司或合作方就近供应，降低物流成